Outubro de 2017

ITUB4 – Vale a pena investir?

Veja a opinião de nossos analistas sobre ações da Itaú Unibanco

Caro leitor,

Apesar dos menores volumes de crédito, o Itaú Unibanco (ITUB4) mostrou um bom resultado no 1o trimestre de 2017, compensando a menor margem financeira com queda nas despesas com PDD e forte retração das despesas operacionais.

Setúbal se despediu da presidência do banco cortando despesas na veia e deixando a instituição mais leve para capturar ganhos com a recuperação econômica.

Itaú conseguiu reduzir em quase 30% sua despesa com devedores duvidosos em relação ao 1T16, que havia apresentado o maior nível desde 2011. Além disso, os índices de inadimplência ficaram estáveis, mostrando que o pior parece ter ficado para trás.

A receita com serviços ficou praticamente estável em relação ao 4T16, o que é um bom sinal já que há um efeito sazonal no primeiro trimestre que afeta esta linha.

O grande destaque do resultado foi a retração relevante nas despesas operacionais, em função de menores despesas com serviços de terceiros, aluguel e obras e com participação nos lucros. Esta linha foi de R$11,9bi no 4T16 para R$11bi no 1T17, quase 8% de queda.

Como consequência o índice de eficiência melhorou bem e o lucro líquido atingiu R$6,2bi, 6% acima do 4T16 e 19,6% contra o 1T16.

Itaú volta ao patamar de 21,5% de ROE, pavimentando o caminho de recuperação na rentabilidade para 2017.

O resultado foi bom. Mas o mercado esperava números mais animadores depois do resultado do Santander (SANB11). Por isso, no dia seguinte à divulgação, as ações tiveram queda.

Mas a “tristeza” durou pouco. Com o anúncio e compra da XP Investimentos, o papel voltou a subir e o sorriso retornou ao rosto dos acionistas do banco (não podemos dizer o mesmo sobre os clientes da corretora, mas essa é outra história).

Outro motivo de alegria é que, apesar do resultado abaixo da expectativa dos…

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