Imagem: iStock/ MicroStockHub
Na visão de gestores de fundos multimercados brasileiros, as posições compradas em Bolsa e aplicada em juros (nominais e reais) ganharam ainda mais relevância nesta reta final do ano.
De acordo com dados da pesquisa mensal de dezembro feita pela série Os Melhores Fundos de Investimento, da Empiricus Research, há um consenso de que 2025 deve terminar com a taxa Selic em 15%, reforçando a leitura de estabilidade até o início de 2026, quando é esperado o início do ciclo de cortes.
“A expectativa é de trajetória de queda gradual ao longo dos anos seguintes, com maior difusão das respostas [dos gestores] em horizontes maiores”, escreve Alexandre Alvarenga, analista responsável pelo relatório.
Selic: 30 gestores indicam rumos para 2026 e 2027
O dotplot abaixo – um modelo similar ao produzido pelo Federal Reserve – ilustra as expectativas de 30 gestoras de fundo multimercado que participaram da pesquisa e somam cerca de R$ 160 bilhões de patrimônio líquido nas estratégias de classe.
Quanto à alocação em ativos brasileiros, os gestores de multimercados reforçaram a preferência por posições aplicadas em juros nominais e reais no Brasil. O relatório também ressalta uma ampliação da exposição comprada em Bolsa, apoiados por dados de inflação mais favoráveis, expectativa de queda de juros e possível assimetria no cenário eleitoral à frente.
EUA: Opiniões sobre juros ainda divergem
Já no exterior, Alvarenga aponta que a principal convicção aparenta ser em Bolsa americana, especialmente no segmento ligado à tecnologia e inteligência artificial (IA). “Também cresceu o otimismo com Bolsa de mercados emergentes e com o ouro”, completa.
O Fed já iniciou o movimento de redução dos juros, porém os gestores ainda apresentam “visões divergentes sobre o ritmo de cortes e o nível terminal, especialmente diante do hiato de dados criado pelo shutdown”, comenta Alvarenga.
O dotplot abaixo representa essa divergência a nível de quantidade de cortes a serem feitos pelo Fed:
Gestoras estão mais positivas com Brasil e EUA
Neste mês, os indicadores para a Bolsas brasileira e americana também apresentaram melhora, atingindo os maiores patamares de toda a série histórica desde agosto de 2021.
Acompanhe a pesquisa mensal completa no relatório da equipe de Os Melhores Fundos de Investimentos aqui.
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