Reprodução/Divulgação: Coelce
Em sua última Assembleia Geral de Acionistas, a Coelce (COCE5) aprovou um aumento de capital de R$ 580,6 milhões, a um preço médio de R$ 68,73 por ação, integralmente subscrito pela Enel Brasil (ELPL3), sua acionista controladora.
Os sócios minoritários terão direito de preferência para acompanhar a oferta ao mesmo preço pago pela Enel, o que não recomendamos, dado o prêmio superior a 140% sobre a cotação atual.
Aumento de capital da Coelce começou em 2024
Esse aumento de capital começou, na verdade, em junho de 2024, quando a Enel realizou um aporte na companhia, no valor de R$ 584 milhões, na forma de um adiantamento para futuro aumento de capital.
Então, a companhia deliberou a realização de uma oferta pública a um preço médio de R$ 67/ação (à época, COCE5 negociava a ~ R$28), o que foi questionado na justiça pela Eletrobras, acionista minoritária com 7% do capital. Finalmente, a Coelce cancelou essa oferta.
Agora, a companhia propõe um aumento de capital por meio da conversão do aporte da Enel em participação efetiva, pelo preço médio de R$ 68,73 / ação. Isso levará a participação da controladora dos atuais 74,1% para 76,6%.
Portanto, a Coelce precisa dar aos minoritários o direito de acompanhar esse aporte pelo mesmo preço, por meio do exercício do direito de preferência. Eventuais subscrições de minoritários serão pagas diretamente à Enel, controladora.
Quando a controladora fez o aporte, em junho de 2024, os recursos foram usados para redução de alavancagem, adequação do balanço às exigências regulatórias e manutenção dos investimentos previstos pela companhia (R$ 4,8 bilhões em 3 anos).
Na prática, a Enel garantiu a manutenção das atividades da companhia com um aumento de participação marginal, a ser concretizado agora.
Vale a pena participar da oferta da Coelce?
O direito de preferência pode ser exercido pelos minoritários a partir de 18/julho/25, quando os direitos de subscrição provavelmente passarão a ser negociados em bolsa.
Nossa recomendação é que o assinante venda os direitos de subscrição, antes de 18/agosto, último dia para exercício do direito de preferência. Como resultado, o acionista minoritário será diluído em 10%, o que nos parece preferível a participar do aporte com tamanho prêmio.
- Oportunidades para investir na bolsa: Veja 10 ações recomendadas pela Empiricus Research para buscar ganhos investindo no Brasil.
" alt="Larissa Quaresma, CFA" width="56px" height="56px">
