Imagem: iStock/ Ong-ad Nuseewor
Nos EUA, o índice de manufatura ISM, indicador antecedente de atividade econômica, surpreendeu positivamente. O indicador avançou de 47,9 para 52,6 pontos, superando com ampla margem a expectativa do mercado, de 48,5.
A leitura marca o retorno do índice ao campo expansionista após um período prolongado de contração de 26 meses. O ISM de preços permaneceu inalterado em 59, apontando também para um cenário de preços elevados.
O documento ainda ressalta, no entanto, que o emprego na indústria manufatureira permaneceu em contração e que as pressões de custos continuaram elevadas, especialmente em função do aumento dos preços de insumos e dos efeitos de tarifas.
Nessa linha, o índice de preços ao produtor (PPI) de dezembro mostrou crescimento de 0,5% m/m, bastante acima da expectativa de 0,2% m/m. Na comparação anual, o indicador apontou para uma alta de 3%. Além disso, o núcleo do indicador (que exclui preços de alimentos e energia) acelerou de 3,1% para 3,3% a/a, o maior nível desde julho de 2025.
Esses dados corroboram um cenário de estabilidade dos juros americanos durante o primeiro semestre do ano.
- [Onde investir com a Selic no patamar atual?] Analista libera os títulos de renda fixa mais atrativos para o momento em relatório gratuito; clique aqui para acessar.
Agenda Brasil: Emprego, indústria e ata do Copom
Na agenda local, os dados de mercado de trabalho continuam apontando para um mercado bastante apertado, embora com sinais incipientes de arrefecimento.
O CAGED de dezembro divulgado na quinta-feira (29) mostrou uma destruição de -618,2 mil vagas de empregos formais no Brasil, número pior do que a mediana das expectativas do mercado (-472,5 mil) e com revisão para baixo da leitura anterior. O dado dessazonalizado mostra a primeira perda líquida de empregos desde a pandemia.
Todos os cinco grandes grupos de atividade (serviços, indústria, construção, comércio e agropecuária) e todas as 27 unidades da federação mostraram saldos negativos em dezembro, com maior impacto no setor de serviços.
A PNAD Contínua divulgada na sexta-feira (30) mostrou que a taxa de desemprego no trimestre móvel encerrado em dezembro recuou para 5,1%, o menor nível da série histórica. Contudo, a queda da taxa de participação continua como principal contribuição para o recuo do desemprego.
Do lado dos salários, a dinâmica ainda está aquecida. O dado de dezembro mostrou um crescimento de 5% a/a reais, isto é, acima da inflação.
Nesta manhã, o Banco Central divulgou a ata da última reunião do Copom. O documento manteve um tom neutro em relação ao comunicado. Não houve um posicionamento firme em relação ao ritmo do início do ciclo de queda de juros, o que nos leva a acreditar que a probabilidade de um corte de 50 pontos-base — cenário-base do mercado hoje — é maior do que a de 25 pbs.
Olhando para a atividade, a produção industrial de dezembro, divulgada nesta manhã (3), mostrou contração de -1,2% m/m, abaixo das expectativas de -1,1% e com revisão para baixo da leitura anterior.
A composição do indicador foi bastante negativa, com praticamente todas as categorias em queda. O carrego estatístico do PIB para o primeiro trimestre de 2026 deve ser revisado para baixo, próximo da estabilidade.
O enfraquecimento da atividade e a continuação do processo de convergência da inflação, em meio a uma performance positiva do real, devem sustentar o início mais acelerado do processo de afrouxamento monetário.
Neste contexto, continuamos achando atrativos os títulos IPCA+ de médio e longo prazos.
Cardápio da semana
| Características do CDB IPCA+ do Agibank | |
| Classificação de risco da instituição | Fitch: AA- (bra) |
| Público-alvo | Investidores em geral |
| Onde encontrar | Nubank |
| Aplicação mínima | R$ 1 mil |
| Aplicação máxima | – |
| Liquidação | D+0 |
| Vencimento (prazo) | 05/02/2029 (1098 dias corridos) |
| Rentabilidade anual | IPCA+ 8,4% a.a. |
| Tributação | 15% |
| Pagamento de juros | No vencimento |
| Resgate | No vencimento |
| Garantias | Fundo Garantidor de Créditos (FGC) |
| Horário limite de aplicação | 17h45 |
| Características do CDB IPCA+ do Banco Pan | |
| Classificação de risco da instituição | Fitch: AAA (bra) |
| Público-alvo | Investidores em geral |
| Onde encontrar | BTG Pactual |
| Aplicação mínima | R$ 1 mil |
| Aplicação máxima | – |
| Liquidação | D+0 |
| Vencimento (prazo) | 03/02/2028 (730 dias corridos) |
| Rentabilidade anual | IPCA+ 7,94% a.a. |
| Tributação | 15% |
| Pagamento de juros | No vencimento |
| Resgate | No vencimento |
| Garantias | Fundo Garantidor de Créditos (FGC) |
| Horário limite de aplicação | 17h45 |
| Características do CDB IPCA+ do Daycoval | |
| Classificação de risco da instituição | Fitch: AA+ (bra) |
| Público-alvo | Investidores em geral |
| Onde encontrar | Banco Daycoval |
| Aplicação mínima | R$ 1 mil |
| Aplicação máxima | R$ 5 milhões |
| Liquidação | D+0 |
| Vencimento (prazo) | 04/02/2027 (730 dias corridos) |
| Rentabilidade anual | IPCA+ 9,00% a.a. |
| Tributação | 15% |
| Pagamento de juros | No vencimento |
| Resgate | No vencimento |
| Garantias | Fundo Garantidor de Créditos (FGC) |
| Horário limite de aplicação | 18h |
As taxas e vencimentos do títulos indicados nas tabelas acima são referentes ao dia 3 de fevereiro de 2026 e, portanto, são válidos apenas para o dia de hoje (3) e podem mudar devido as oscilações de mercado.
Vale destacar que a série Super Renda Fixa tem como foco principal recomendar títulos de crédito privado com uma relação de risco e retorno atrativa, atendendo à demanda de assinantes que buscam retornos acima dos títulos públicos.
Para a sua reserva de emergência, aquele dinheiro que você pode precisar no curtíssimo prazo, recomendamos apenas o Tesouro Selic, disponível na plataforma do Tesouro Direto, ou fundos DI taxa zero.
" alt="Lais Costa" width="56px" height="56px">
