Imagem: Edição CanvaPro
As últimas notícias sobre a Cosan (CSA3N) animaram – e muito – a tese de investimentos da holding. Na visão de Felipe Miranda, ela é uma das maiores oportunidades da bolsa hoje.
“[É uma tese] Com liquidez, desalavancagem, turnaround e um valuation muito barato. É o único nome que você pode capturar isso na América Latina”, afirma o CIO da Empiricus Research.
Vale destacar que a Cosan vem sofrendo com o endividamento, principalmente, da Raízen, uma das principais subsidiárias da holding. No entanto, as notícias positivas mais recentes no que diz respeito à desalavancagem da sucroalcooleira aliviaram os investidores.
Caso tenha ficado por fora dos últimos acontecimentos que marcaram a companhia, a seguir você confere as atualizações e como se posicionar neste cenário.
Raízen (RAIZ4) vende usinas por R$ 1,5 bilhão
A Raízen anunciou na sexta-feira (29) que vendeu as usinas Rio Brilhante e Passa Tempo, no Mato Grosso do Sul, por R$ 1,5 bilhão, sendo R$ 1,3 bilhão referente aos ativos, e R$ 218 milhões das atividades de manutenção do presente ano-safra.
Até agora, esse foi o desinvestimento mais relevante da Raízen, principal subsidiária da Cosan, segundo Miranda – e que já teve uma reação positiva do mercado.
“Com essa venda, os desinvestimentos anunciados já somam R$ 4,4 bilhões – lembrando que a companhia pretende levantar entre R$ 10 e R$ 15 bilhões; portanto, há mais por vir”, comenta Miranda.
Para o analista, acordos como este devem continuar para o direcionamento correto de desalavancagem da Raízen, que deve manter o foco nos ativos rentáveis e na racionalização do portfólio.
“Seguiremos acompanhando a reciclagem de portfólio nos próximos meses – ainda são necessárias mais vendas, e maiores”, diz o analista, que tem em vista a operação da companhia na Argentina, que estima que poderia levantar entre R$ 5 e R$ 10 bilhões.
Mitsubishi vai participar do aumento de capital da Cosan?
Na terça-feira (2), a Bloomberg noticiou que a Mitsubishi estaria interessada em participar do aumento de capital da Raízen, o que poderia acelerar ainda mais a desalavancagem. A companhia, segundo a Bloomberg, pretende levantar R$ 10 bilhões na negociação.
Em comunicado, a Raízen afirmou que não há nenhum acordo vinculante por enquanto, o que torna a notícia especulativa. Ainda assim, ela pode sinalizar que há players estratégicos de fato interessados no ativo. “Em havendo a capitalização, especialmente nos valores veiculados, consideramos a notícia positiva para a Cosan – ainda que esta seja diluída”, diz o CIO da Empiricus.
Operação Carbono Oculto também pode beneficiar Cosan
O terceiro fator que também deixou o mercado animado com a tese em Cosan diz respeito à Operação Carbono Oculto, que visa combater a lavagem de dinheiro no setor de combustíveis.
Na revelação de operações fraudulentas encabeçadas pelo Primeiro Comando da Capital (PCC), teriam sido movimentados R$ 52 bilhões entre 2020 e 2024, por meio de importadoras de combustíveis, formuladoras, distribuidoras, transportadoras e postos de gasolina, que funcionavam como concorrência desleal no setor.
Ao todo, a Operação Carbono Oculto cumpriu mandados em 350 alvos e bloqueou mais de R$ 1 bilhão em bens ligados ao esquema. A Receita Federal autuou os investigados em R$ 891 milhões e o governo busca o bloqueio de bens em montante necessário para cobrir os impostos não pagos.
Na visão de Miranda, este caso pode melhorar o ambiente competitivo de maneira significativa para a Raízen.
“As empresas investigadas representaram cerca de 3% do mercado de distribuição de combustíveis em 2024, sendo 1% no diesel, 3% na gasolina e 10% no etanol. Com suas operações prejudicadas, isso significa menos concorrência desleal para as distribuidoras lícitas, como a Raízen”, comenta.
“O combate às irregularidades continua, mas foi dado um grande passo, que melhora os fundamentos do setor.”
CSAN3 e mais 9 empresas são listadas como ações de alta convicção para o longo prazo
Além dos fatores microeconômicos destrinchados neste texto, a equipe de análise da Empiricus Research, liderada por Felipe Miranda, vê gatilhos macroeconômicos no radar que podem impulsionar as ações da Cosan.
Mas não é só ela que vem chamando a atenção dos analistas da Empiricus, que estão sempre de olho em mais oportunidades de longo prazo na bolsa brasileira.
Na verdade, a casa de análise divulgou um relatório recentemente aprofundando nestas perspectivas e trazendo à tona alguns fatores que justificam um provável início de ciclo de alta para os ativos brasileiros. O suficiente para fazer as ações saltarem em média 40%, e 65% em uma perspectiva mais otimista.
Entre estes gatilhos que podem disparar a bolsa brasileira nos próximos meses estão:
- A entrada de investimentos estrangeiros bilionários;
- Um movimento global de queda de juros;
- O trade eleitoral;
- E o valuation atraente da bolsa brasileira.
Para entender melhor cada um desses fatores, o acesso totalmente gratuito do relatório especial da Empiricus Research está disponível aqui e nos demais links deste texto.
Além de explicar os motivos que podem levar a uma disparada da bolsa, o documento conta com recomendações de dez ações (incluindo a Cosan) e mais cinco fundos imobiliários para preparar o portfólio para este próximo ciclo de alta esperado.
Para acessar todas as análises e recomendações na íntegra, como uma cortesia da equipe de análise da Empiricus Research, é só clicar em algum dos links deste texto ou no botão abaixo:
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