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Neste mês, a Porto (PSSA3) divulgou os dados operacionais referentes a agosto de 2025, mostrando desempenho levemente superior na comparação anual de emissão de prêmios, mas com retração em Auto.
Houve ligeira expansão nos prêmios emitidos consolidados, totalizando R$ 1,82 bilhão, alta de 0,55% a/a. O crescimento foi limitado pelo desempenho do segmento Auto, que alcançou R$ 1,37 bilhão (-2,4% vs. ago/24), com queda de 0,7% frente a jul/25, movimento diferente do observado no ano anterior, quando os prêmios de agosto registraram expressivo aumento em relação a julho.
Desempenho dos segmentos da Porto em agosto
Os segmentos Patrimonial e Transporte, com R$ 0,29 bilhão, e Vida, com R$ 0,16 bilhão, apresentaram crescimento de 10,9% e 12,8% a/a, respectivamente.
O total de prêmios ganhos somou R$ 1,81 bilhão, representando aumento de 1,1% m/m e de 4,6% em relação a ago/24.
No acumulado do ano, a Porto atinge R$ 10,7 bilhões em prêmios, com participação de mercado de 26,8% dos prêmios emitidos no período.
Quanto à sinistralidade, o segmento Auto consolidado apresentou 59%, avanço de 1,4 p.p. na comparação anual, em linha com o discurso da companhia, diante do encarecimento de peças automotivas e da manutenção dos veículos. O índice de comissionamento também se elevou no Auto, passando de 21,3% em julho de 2024 para 22,2% em julho de 2025.
Ações PSSA3 estão de acordo com as expectativas do mercado?
A combinação desses fatores pressiona as margens da companhia no segmento de seguros, porém o resultado segue em conformidade com as expectativas para o ano. Os avanços das operações de banking e saúde (+28% e +27,4% a/a no 2T25, respectivamente) já representam 26% da receita, reduzindo a dependência do core de seguros e conferindo maior resiliência em cenários desafiadores.
Negociando a um múltiplo de 8,2x P/L estimado para 2026, com valuation ainda atrativo para o ativo, Porto Seguro segue sendo recomendação Empiricus.
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