Imagem: iStock/ Jinda Noipho
A Anatel divulgou os dados de acesso de novembro de 2024, mostrando mais uma desaceleração de adições da Desktop (DESK3). A companhia apresentou um crescimento de +8 mil conexões líquidas, alta de +0,7% sobre a base do último mês.
Como podemos notar no gráfico abaixo, novembro foi o terceiro mês consecutivo com menos de 10 mil adições líquidas para Desktop, mostrando uma clara redução face ao período entre abril e agosto.
Desktop ainda é destaque de crescimento
Antes de continuar, vale a pena ressaltar dois pontos que nos parecem importantes. O primeiro é que, mesmo com a desaceleração, Desktop ainda é a ISP que mais cresceu nos 11 primeiros meses de 2024. Além disso, em novembro as outras ISPs continuaram crescendo em um ritmo parecido com o dos últimos meses, sem grandes sinais de desaceleração.
Ou seja, mesmo com sua área comercial azeitada, e mesmo com demanda estável no mercado de fibra, as adições da Desktop caíram nos últimos meses, o que nos parece estar relacionado a uma escolha da própria companhia, muito provavelmente por conta da piora das condições macro.
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Companhia opta por preservar caixa em ciclo de alta de juros
Com a perspectiva de juros aumentando e provável desaceleração da atividade pela frente, Desktop parece ter optado pela preservação de caixa, o que entendemos ser a melhor decisão no momento.
Ademais, vale lembrar que parte desse menor crescimento pode ser compensado por um aumento marginal no segmento B2B, que tem maior rentabilidade e não precisa de investimentos adicionais relevantes em infra.
Em um ambiente deteriorado e que pode piorar ainda mais, vemos a estratégia de desaceleração como acertada, e mostra mais uma vez a qualidade da gestão. Por apenas 5,5x preço/lucros e 3x valor de firma/ebitda esperado para 2025, DESK3 permanece na carteira recomendada da Empiricus Research.
Para o mês de janeiro, os analistas da Empiricus separaram uma lista com 10 ações recomendadas para investir que pode ser conferida gratuitamente no relatório disponível neste link.
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