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O Ibovespa voltou a chamar atenção dos investidores nesta semana. A razão foi que o principal índice da bolsa alcançou um novo recorde histórico, superando os 164 mil pontos na quinta-feira (4), e encerrou o pregão com alta de 1,67%.
O movimento positivo refletiu a divulgação dos dados do PIB (Produto Interno Bruto), que mostraram um crescimento tímido de 0,1% no terceiro trimestre em comparação com o segundo. Em valores nominais, a economia brasileira movimentou R$ 3,2 trilhões entre julho e setembro, apontando para uma desaceleração no ritmo de crescimento.
E dados econômicos mais positivos levam o mercado crescer as expectativas com relação ao início do ciclo de queda de juros no Brasil. Afinal, quando a economia começa a “esfriar”, os bancos centrais tendem a reduzir a taxa básica de juros para estimular a atividade.
Com isso no radar, a perspectiva do mercado é de que, na primeira reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) de 2026, marcada para 28 de janeiro, seja anunciada o primeiro corte da Selic, após um longo período de estagnação.
Mas é claro que, após a alta de 32,3% no ano (ou 53% em dólares), o Ibovespa pode parecer caro e já ter precificado todo esse movimento, cotado acima dos 164 mil pontos.
Assim, os investidores começam a pensar: até onde a bolsa brasileira pode ir? Há espaço para valorizações com ativos de renda variável nesse cenário?
Alta histórica da bolsa é ‘fichinha’? Entenda até onde o Ibovespa pode ir
Embora o Ibovespa pareça ter atingido o seu “topo” à primeira vista, alguns analistas do mercado estão convictos de que esse é apenas o início de uma alta mais expressiva. Esse é o caso de Larissa Quaresma, analista da Empiricus Research, por exemplo. Para ela, “mesmo em máxima histórica, a bolsa segue barata”.
Na visão da analista, embora a bolsa pareça cara nos patamares atuais, é preciso lembrar que o ponto de partida era bem depreciado. O índice havia caído 10% em 2024 (-30% em dólares), levando seu múltiplo Preço/Lucro a 7 vezes no começo deste ano.
Atualmente, o P/L 2026 do Ibovespa está em 10,8 vezes, excluindo Petrobras e Vale, que distorcem o indicador para baixo. Mas, ainda assim, segue abaixo da média histórica dos últimos 10 anos, que é de 11,4 vezes:
Na comparação regional, também seguimos atrativos, segundo Quaresma. Isso porque o principal índice da bolsa mexicana negocia a 12,6 vezes na mesma métrica. E, no caso do Chile, o múltiplo é de 12,9 vezes.
“Sob diversos ângulos, nossa bolsa está longe de cara, e vemos ainda bastante espaço para valorização. Apenas o retorno do múltiplo à média dos últimos 10 anos, o que nos parece razoável no curto prazo, corresponde a um potencial de +4%”, explica.
Mas, na visão da analista, o Ibovespa ainda pode ir além. Ela acredita que a alta do valuation acima da média histórica é factível caso o mercado vislumbre uma nova regra fiscal em 2027 – o que é inevitável, na opinião de Quaresma. Isso significaria um fechamento da curva de juros reais, o que se traduz em maiores múltiplos justos para as ações.
E, para além do potencial de expansão de múltiplos, a analista ainda destaca que é preciso considerar a capacidade de crescimento de lucros nos próximos anos.
“A linha final das companhias deve acelerar a partir de 2026, em especial para aquelas voltadas à economia doméstica. O ciclo de queda da Selic, que deve começar no início do próximo ano, deve reduzir substancialmente a despesa financeira dessas empresas, com benefício direto no lucro líquido”, disse.
Assim, o próximo grande gatilho para a bolsa está no cenário local, com o início dos cortes da Selic. Para analista, uma mera sinalização do Banco Central pode ser um catalisador por si só, e pode vir já em dezembro.
“O ciclo de cortes da Selic pode superar os 3 pontos percentuais, oferecendo um poderoso motor de crescimento de lucro para as empresas e conferir fundamento à alta das ações brasileiras”, afirmou.
Carteira de fim de ano: 10 ações para aproveitar a tendência de alta no Ibovespa
Diante do cenário acima, Larissa Quaresma “garimpou” a bolsa brasileira em busca das ações com o maior potencial de aproveitar o ciclo de alta do Ibovespa e recomendou 10 papéis de empresas em uma carteira para dezembro.
A analista focou em nomes mais sensíveis aos juros, com o objetivo de capturar o iminente afrouxamento monetário, como é o caso das ações da Multiplan (MULT3), por exemplo.
A Multiplan é uma empresa imobiliária full-service que planeja, desenvolve, detém e administra um dos maiores portfólios de shoppings do país. Sua carteira é composta por 20 shoppings centers, com área bruta locável de 890 mil m².
Atualmente, ela é um dos players mais alavancados do segmento, com dívida líquida/Ebitda em torno de 2,3 vezes, ante 1,7 vezes dos pares, em média. Assim, a companhia pode ser bastante beneficiada pela queda dos juros, que vai possibilitar refinanciar suas dívidas a um custo mais baixo, tendo mais capacidade para investir e crescer.
Mas, como eu disse, a Multiplan é apenas uma das dez ações selecionadas por Larissa Quaresma para investir diante da alta do Ibovespa. Agora, a boa notícia é que você pode conhecer todas as indicações de maneira gratuita e investir na carteira completa de maneira automatizada, com poucos cliques.
VEJA COMO INVESTIR NAS 10 AÇÕES MAIS PROMISSORAS DA BOLSA DE MANEIRA AUTOMATIZADA
Investir sem esforço: veja como ter uma carteira de ações automatizada
Em um relatório recente, Quaresma apontou as 10 ações mais recomendadas para buscar valorização com a alta do Ibovespa. Além de abordar nomes e tickers, ela também trouxe os fundamentos por trás de cada recomendação, bem como suas premissas para o próximo ano e peso sugerido na carteira.
Esse relatório pode ser acessado de maneira gratuita, como uma cortesia da Empiricus Research para os investidores. Mas, além disso, a casa de análise também pensou em uma maneira de investir nessa carteira de forma simples e rápida.
Com essa solução, você não precisa comprar ação por ação de forma manual, e nem acompanhar cada empresa para saber a hora certa de vender. Tudo isso já é feito de maneira “automática” pela carteira que já está validada.
Isso porque a carteira recomendada por Quaresma está sendo disponibilizada de maneira automatizada, com exclusividade dentro da plataforma do BTG Pactual, o maior banco de investimentos da América Latina.
Isso significa que você pode investir na carteira completa apenas apertando alguns botões. Para isso, tudo o que você precisa fazer é abrir a sua conta gratuita no BTG Pactual. Então, transferir o montante que gostaria de investir na carteira e aplicá-lo na “Carteira Empiricus 10 Ideias” dentro da plataforma.
Portanto, se você quer começar o ano de 2026 com o “pé direito” e posicionado para aproveitar o ciclo de alta do Ibovespa, clique no botão abaixo e comece a investir nas indicações da analista:
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