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O tom pessimista que dominou o noticiário sobre o minério de ferro nos últimos anos, impactou teses de investimento em ativos focados na commodity, como a Vale (VALE3).
Ruy Hungria, analista de ações da Empiricus Research, aponta que a perda de fôlego da economia chinesa e o início das operações na mina de Simandou, na Guiné, foram duas das principais influências que pesaram sobre o produto.
O receio de redução da demanda não se concretizou, com a indústria siderúrgica chinesa produzindo em níveis acima do esperado e o minério mantendo sua atratividade.
“O tempo passou e Simandou realizou seu primeiro embarque de minério para a China no início de dezembro, mas nada disso abalou os preços do minério, que têm mostrado força e se sustentado acima dos US$ 100/tonelada”, comenta o analista.
Na realidade, o que Hungria destaca são outros fatores que reverteram as expectativas para a oferta:
- Eventos climáticos extremos, como ciclones na costa da Austrália ou chuvas que interromperam a circulação nas ferrovias da Vale no Brasil;
- A disponibilidade de sucata, abaixo das previsões, devido a um ciclo de vida mais longo dos produtos;
- Aumento de complexidade e custo das minas, com extração em áreas cada vez mais profundas.
Outro ponto de análise relevante é a taxa de exaustão das minas em atividade, que indica a velocidade com que as reservas de uma mina estão sendo consumidas pela produção. Com um consumo elevado e uma demanda relativamente estável, estudos da mineradora anglo-australiana Rio Tinto apontam para um déficit anual de 650 Megatoneladas (Mt) em 2035.
Ou seja, nada de sobreoferta, fator que poderia resultar em queda do preço do minério de ferro.
Por isso, Hungria reforça que o cenário é desanimador para os “shorts” em minério —isto é, para quem “torce contra” a commodity. Na realidade, os ventos parecem estar soprando para um aumento de preço deste ativo.
“Se as projeções da Rio Tinto estiverem corretas, a virada da década pode começar a mostrar uma mudança estrutural no balanço entre oferta e demanda, e os preços do minério já parecem começar a precificar isso”, avalia Hungria.
Mesmo em um cenário de descrença em relação ao minério de ferro, a Vale distribuiu US$ 3,4 bilhões aos acionistas em 2025. A informação foi divulgada pelo presidente da mineradora, Gustavo Pimenta, durante o Vale Day, realizado em dezembro. Considerando o valor de mercado da companhia, esse montante representa um dividend yield de aproximadamente 6% no ano.
Para 2026, a projeção de Hungria é de que a Vale acompanhe a valorização do minério, o que deve resultar em dividendos ainda mais robustos. As estimativas da Bloomberg indicam, atualmente, um dividend yield em torno de 7,5% para o próximo ano.
Nesta toada otimista, o analista decidiu por manter as ações da Vale (VALE3) na carteira focada em dividendos “Vacas Leiteiras”, que você pode conhecer melhor a seguir.
Vacas Leiteiras: Destrave acesso a carteira de dividendos da Empiricus com VALE3 e mais
Em 2025, as ações VALE3 valorizaram +30%. A perspectiva positiva para alta do minério do ferro deverá deixar a companhia ainda mais confortável para suas tradicionais distribuições “generosas” de proventos.
Mas Vale não é a única ação que interessa a Hungria na hora de montar a sua carteira de dividendos com as “Vacas Leiteiras” da bolsa.
A Empiricus liberou um período de teste para todos os investidores que querem conhecer de perto a série Vacas Leiteiras, com as ações recomendadas para buscar bons dividendos – alguns ainda isentos de Imposto de Renda nesta reta final do ano.
Além de destravar 3 meses de acesso ao portfólio, o assinante ainda terá acesso a:
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