Imagem: iStock/ @Jacob Wackerhausen
Você provavelmente já sabe que a previdência é uma ferramenta poderosa para planejar seus sonhos de longo prazo e ainda potencializar seus investimentos (caso contrário, recomendo ler este texto). Mas você sabe como selecionar um bom fundo?
Afinal, se a previdência é uma casca recheada de benefícios em volta de um fundo de investimento, fazer uma boa escolha é parte essencial na hora do planejamento.
Por isso, neste texto, vou abrir o processo de análise da Empiricus para te ajudar a escolher um bom fundo para a sua previdência.
Dividimos o nosso processo em duas etapas: uma quantitativa e outra qualitativa.
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Qual é a etapa quantitativa na hora de escolher um fundo de previdência?
A etapa quantitativa envolve analisar o retorno que um determinado fundo entregou no passado.
Sabemos que retornos passados não garantem retornos futuros. Mas consistência de entrega passada sinaliza consistência de entrega no futuro.
Sobre essa etapa, tenho 3 conselhos.
O primeiro é: olhe sempre retornos de longo prazo. Nada de ficar comparando retorno no ano ou nos últimos 12 meses.
Se for um fundo de crédito ou multimercado, olhe, no mínimo, uma janela de 2 anos. Mas, o ideal mesmo, são janelas de 3 anos para cima. Para os fundos de ações esse horizonte é ainda maior. Olhamos sempre, no mínimo, janelas de 5 anos de retorno.
Assim, você tem a certeza de que aquele resultado não foi fruto de sorte do gestor ou mesmo um momento oportuno de mercado.
O segundo conselho é sempre fazer as comparações corretas. Lembra aquela analogia de comparar bananas com bananas e maçãs com maçãs? É bem nessa linha.
Você não deveria, por exemplo, comparar um fundo de ações com o CDI, mas sim com o Ibovespa, que é um índice de ações brasileiras.
O CDI você deixa para os fundos de crédito ou multimercados.
Além disso, na hora de comparar o fundo A com fundo B, certifique-se de que eles possuam estratégias de gestão semelhantes para tornar a comparação mais justa.
Isso é especialmente importante para o terceiro conselho: não limite sua análise a bons retornos, procure diversificação e olhe o risco.
Dois bons fundos, geridos por gestores com estilos diferentes, podem ser complementares em um portfólio. Assim, você reduz o risco de, em um momento ruim de mercado, todo mundo cair junto.
Se atente também ao risco. De nada adianta um retorno excepcional se o risco tomado for grande demais.
Você pode olhar medidas como volatilidade e drawdowns (risco de perda histórica), ou mesmo indicadores mais sofisticados, como o Ulcer Index, que é o nosso preferido e mede a profundidade e duração da queda de um ativo, em relação às máximas recentes.
Nosso time combina essa análise de consistência de retornos, ponderação de risco e potencial de diversificação e compara com os respectivos pares na indústria. Aqueles mais bem elencados partem para a segunda etapa, a de análise qualitativa.
É chegada a vez da análise qualitativa
Nela, nós avaliamos principalmente a sustentabilidade do fundo e da gestora no longo prazo. Afinal, de nada adianta o fundo ter entregado bons retornos no passado se o time responsável pelo desempenho mudar drasticamente, concorda?
Por isso, nessa etapa buscamos conhecer o gestor e seu histórico, entender há quanto tempo o time trabalha junto, estudamos se a estrutura da gestora é capaz de remunerar todo mundo adequadamente e muito mais.
Meu conselho é que você se atente ao tamanho do fundo. Fundos com tamanho muito pequeno por muito tempo correm o risco de serem encerrados. Nosso valor de corte é a partir dos R$ 20 milhões de patrimônio líquido, informação que você encontra facilmente nas plataformas de investimentos ou no site das próprias gestoras.
Tome cuidado também com os custos. Infelizmente, alguns fundos podem cobrar taxas abusivas para o que eles entregam. É normal que fundos multimercados e de ações, com gestão ativa, cobrem 2% ao ano de taxa de administração e 20% de performance sobre algum índice (geralmente CDI nos multimercados e Ibovespa nos fundos de ações). Avaliamos essa estrutura como justa, considerando que o potencial de entrega deles é bastante alto.
Já os fundos de crédito possuem taxa de administração por volta de 1% ao ano, de acordo com o nível de sofisticação, e podem cobrar performance sobre o CDI.
O ponto é: quanto maior o custo, maior deve ser a sofisticação da estratégia e o potencial de retorno.
Quando nosso time combina a análise quantitativa com a qualitativa que eu acabei de te explicar, o resultado é justamente um seleto grupo dos melhores fundos da indústria, explicados e detalhados em relatórios semanais.
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