Com os recém-atingidos 3 milhões de CPFs na B3, não pude deixar de lembrar do livro de estreia do canadense Malcolm Gladwell, “The Tipping Point”, traduzido no Brasil como “O Ponto da Virada”.
Um dos meus autores da atualidade favoritos, sendo citado de forma recorrente aqui na 24/7, Gladwell aborda a súbita popularidade de fenômenos sociais. Curiosamente, faz analogia com o comportamento de epidemias para explicar de que forma ideas repentinamente se alastram como num contágio.
Após anos patinando nos esquálidos meio milhão de investidores individuais, de repente as comportas se abriram. Nos últimos dois anos e meio, adicionamos o equivalente a 3 vezes o estoque que tínhamos ao final de 2017.
Inegavelmente, um cenário de juros baixos, algo inédito no Brasil moderno, contribuiu de forma importante para que pessoas passassem a considerar ativos de risco na sua alocação patrimonial.
Juros baixos, tanto em termos nominais como reais, apresentam-se como condição necessária para a popularização do mercado de capitais, mas provavelmente não são suficientes para explicar a “explosão cambriana” do gráfico abaixo.
Tomando emprestado alguns conceitos do livro, podemos entender melhor os componentes que fizeram possível o “ponto da virada” para os investidores brasileiros.
No livro, Gladwell traz os três componentes que viabilizam as epidemias sociais: a Regra dos Eleitos, o Fator de Fixação e o Poder do Contexto.
Na Regra dos Eleitos, ou “The Law of the Few”, Gladwell enfatiza a importância dos emissores da novidade, aqueles que impulsionam o que passa a ser tendência através de sua rede de comunicação.
Os Eleitos são classificados como Comunicadores, Experts e Vendedores. Aqui fica fácil pensar como aplicar ao caso em questão.
Comunicadores são representados pelas redes sociais e a popularização dos influenciadores digitais na disseminação dos investimentos em Bolsa como algo possível e acessível à massa. Primo Rico, Nathalia Arcuri e uma profusão de youtubers, instagramers e tuiteiros influenciam seus milhões de seguidores a experimentarem o gostinho da renda variável pela primeira vez.
A Empiricus se encaixa no grupo dos Experts. Nossos gurus aliam conhecimento técnico com uma capacidade única de traduzir conceitos complexos. Somente a partir da implementação de nossas ideias é que o curioso se transforma efetivamente num investidor.
E, quando pensamos em Vendedores, nada representa melhor essa classe do que a fabulosa máquina do Grupo XP, montada por Guilherme Benchimol e seus sócios.
O Fator de Fixação está na própria natureza do ato de investir, já que se trata de uma ação com consequências permanentes. Diferente de um consumo volátil, investir passa necessariamente por mirar o futuro e aguardar os resultados. Lembro, porém, que o tal fator de fixação está ausente na febre recente dos day traders e da loucura do cassino legalizado, fadada então à vida curta.
Por fim, o Poder do Contexto está presente tanto nas condições de mercado de juros baixos, resultado da política econômica dos últimos anos (somada à ação do Banco Central frente à pandemia), como na profusão de novas tecnologias, que facilitam sobremaneira o acesso das pessoas físicas ao mundo dos investimentos.
Posto isso, Gladwell poderia tranquilamente incluir a popularização do investimento em ações no Brasil, caso decida atualizar o seu “tipping point” com exemplos mais recentes.
Nas últimas semanas, os novatos estão sentindo na pele as variações da renda variável, algo que alguns comunicadores e influenciadores espertamente nunca alertaram.
Apesar disso, não vejo como colocar o gênio de volta na garrafa.
O ponto da virada é irreversível.
Deixo você agora com os destaques da semana.
Não deixe de conferir a série Extreme Stocks, dos nossos Max Bohm e Henrique Florentino.
Boa leitura e um abraço,
Caio
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