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Nos últimos anos, a Direcional (DIRR3) vem sucessivamente renovando recordes em seus resultados trimestrais, reflexo direto de um momento operacional bastante sólido. Não por acaso, as ações acumulam valorização superior a 100% em 2025.
Avaliamos que esse desempenho deve se sustentar nos próximos trimestres, apoiado na elevada eficiência operacional e na forte demanda do segmento de baixa renda, impulsionada pelos incentivos governamentais em vigor.
Diante do elevado custo de oportunidade e da capacidade limitada de expansão no nicho em que atua, a administração da companhia tem adotado, nos últimos anos, uma política consistente de devolução de capital aos acionistas.
Considerando a cotação do início do ano, o dividend yield de 2025 já alcança 12,3%. Como destacamos anteriormente, esse indicador pode se aproximar de 20% quando se consideram apenas os resultados recorrentes e a alienação da participação na Riva.
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Novas regras do IR podem justificar mais dividendos da Direcional
Além disso, um fator tributário adiciona um catalisador relevante no curtíssimo prazo. Com as novas regras do imposto de renda válidas a partir de 2026, dividendos distribuídos por uma única empresa a uma pessoa física passarão a ser tributados à alíquota de 10% quando excederem R$ 50 mil por mês.
Já os dividendos referentes a 2025 permanecerão isentos, desde que sejam anunciados ainda neste ano. Embora exista debate sobre o prazo exato para o pagamento, a regra é objetiva quanto ao momento do anúncio. Por esse motivo, diversas companhias já anteciparam comunicados de dividendos em dezembro, como Itaú, Axia e Cyrela.
Em nossa leitura, a Direcional figura entre as principais candidatas a seguir esse mesmo caminho, considerando sua performance operacional robusta e o elevado volume de reservas acumuladas. As estimativas apontam para um dividend yield extraordinário que pode alcançar cerca de 13,5%.
A administração, por sua vez, segue priorizando uma estrutura de capital conservadora, mantendo a alavancagem em níveis confortáveis, próximos de 20%. Ainda assim, a perspectiva de um dividend yield em patamar de dois dígitos permanece bastante consistente.
Negociando a aproximadamente 8,2 vezes o lucro estimado para 2026, a Direcional (DIRR3) se consolida como um dos nomes mais atrativos para captura de dividendos no curto prazo — e a recente correção nos preços abre, em nossa visão, uma janela de entrada especialmente interessante.
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