Imagem: Divulgação/BR Partners
O Conselho de Administração do BR Partners (BRBI11) aprovou a listagem de ADRs de suas ações na Nasdaq.
Antes de continuar, é importante esclarecer que BRBI11 continuará listada no Brasil, que a nova listagem não implicará aumento de capital e nem captação de novos recursos.
Qual é o objetivo da listagem na Nasdaq?
Ao que tudo indica, neste primeiro momento o objetivo é diversificar sua base de acionistas, aumentar o volume de negociação dos papéis e, quem sabe, reduzir o enorme desconto que BRBI11 carrega para os players locais e internacionais.
Observando a liquidez de players parecidos listados nos Estados Unidos, acreditamos que a dupla listagem teria capacidade de triplicar o volume diário de negociação – atualmente em R$ 3,5 milhões.
Além da liquidez, a dupla listagem coloca BR Partners no radar de investidores institucionais estrangeiros que não podem investir diretamente na Bolsa brasileira, mas que poderiam comprar ADRs listados nos Estados Unidos.
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Como a listagem nos EUA pode beneficiar o BR Partners?
Em termos práticos, o aumento da liquidez e da visibilidade deveriam se traduzir em menor prêmio de risco e maior interesse de grandes fundos pelo papel, o que também tende a ocasionar expansão de múltiplos.
Apenas como curiosidade, o banco de investimento PJT Partners cresce bem menos que BR Partners e negocia com um múltiplo de 25x lucros, enquanto o par brasileiro é avaliado em apenas 8x.
E se você acha a comparação com players internacionais injusta, vale lembrar que BRBI11 negocia com múltiplo de bancão e com desconto de mais de 20% para BPAC11.
Segundo notícias, a listagem deve acontecer em setembro e tende a ser mais um gatilho positivo para os papéis.
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