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Com o aumento do IOF e a Selic em alta, ainda vale a pena apostar nas small caps? O dólar abaixo dos 5 reais é uma realidade possível? Caso o fluxo de dinheiro estrangeiro saia da bolsa brasileira, o que fazer?
O CIO da Empiricus Research, Felipe Miranda, respondeu a essas e outras perguntas dos assinantes da casa durante mais um episódio de seu programa semanal, Blink!
Confira algumas respostas do analista e confira o vídeo na íntegra ao final da matéria:
Com o aumento do IOF e a Selic em alta, ainda vale a pena apostar nas small caps?
Felipe Miranda: “Acredito que sim, a taxa de juro está alta e isso castigou muito as small caps, mas a Selic deve cair e isso é formidável para as small caps. Elas são as grandes beneficiadas dessa história.
O IOF pode ter algum outro tipo de solução também. E mostrou a sensibilidade de Haddad de tirar aquela bobagem de controle de capital, de tentar fazer algum tipo de ajuste fiscal. As Small Caps devem entrar em uma temporada fantástica”.
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E esse aumento do IOF?
FM: “Ruim. É um imposto que tem outra finalidade. Doutrinariamente, ele se presta a questões regulatórias e não arrecadatórias, de caráter extra fiscal. Desalinhado às práticas da OCDE (Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico). Prejudica o custo de crédito, as operações cambiais e reduz a produtividade brasileira.
Mas também, não dá para tirar ele agora e ficar com esse rombo de 30 pontos-base.. Vamos colocar alguma coisa no lugar que não seja um imposto ainda pior. Espero que a sociedade como um todo leve essa questão fiscal como uma decisão de estado. Há necessidade de gastar aquilo que você tem de receita. É o princípio básico da contabilidade”.
Dólar abaixo de 5 é uma possibilidade?
FM: “É uma possibilidade no sentido de que ela pertence à distribuição de probabilidades? Sim. Agora, eu acho que é uma possibilidade no horizonte tangível baixa. No horizonte tangível, eu não apostaria nesse cenário”.
Se o fluxo do dinheiro estrangeiro para de entrar na bolsa, o que fazer?
FM: “Depende em quais condições. Essa é uma das questões importantes, porque de repente o juro cai e o local começa a captar. Hoje, se saísse o fluxo gringo, a bolsa deveria cair porque não tem muito fluxo local comprador e, portanto, você deveria vender.
Mas em qual momento, em qual circunstância, não há apenas uma força, são várias forças atuantes. Isso aqui não é uma derivada parcial, é um diferencial total”.
Confira as perguntas e respostas na íntegra no vídeo abaixo:
