Imagem: iStock.com/Thapana Onphalai | Montagem: Empiricus
A Equatorial (EQTL3) divulgou resultados acima das expectativas, com mais um bom desempenho em Distribuição, mas avanços também em Renováveis e contribuição positiva da participação na Sabesp.
Desempenho da Equatorial por segmentos
O segmento de Distribuição, de longe o mais importante, mostrou avanço anual de 23% no Ebitda ajustado, que atingiu R$ 2,4 bilhões, ajudado por maiores volumes de distribuição, incremento de tarifas e um bom controle de gastos gerenciáveis, que aumentaram apenas 8% no período. Vale destacar que todas as distribuidoras mostraram crescimento de Ebitda, com destaques para Amapá (+92%), Rio Grande do Sul (+42%) e Piauí (+24%).
Em Transmissão, a combinação de receitas em queda (por conta da venda da SPE 7) e aumento nos gastos fez o Ebitda regulatório cair -11%, para R$ 248 milhões.
Por outro lado, o segmento de Renováveis mostrou melhora importante de +55% no Ebitda, para R$ 174,8 milhões, ajudada por maior velocidade dos ventos e menores restrições de operação para os ativos eólicos, além do ramp-up dos parques solares.
A Concessionária de Saneamento do Amapá (CSA) reverteu o Ebitda negativo de -R$ 3,7 milhões no 2T24 para +R$ 7,3 milhões, ajudada por maiores ligações e volumes faturados, além de um bom controle de gastos.
Com isso, o Ebitda ajustado na visão mesmos ativos (ou seja, antes da participação na Sabesp) atingiu R$ 2,9 bilhões, alta anual de +20% e um pouco acima do consenso. Considerando a contribuição de R$ 312 milhões de sua participação na companhia de saneamento, o Ebitda atingiu R$ 3,2 bilhões, alta anual de +32,4%.
Empresa consegue reduzir alavancagem no 2T25
Apesar da piora do resultado financeiro, reflexo do aumento do endividamento e dos juros, o lucro líquido ajustado atingiu R$ 614 milhões, alta anual de +100%.
A companhia fechou o trimestre com um leve recuo na alavancagem, para 3,1x dívida líquida/Ebitda, ajudada pela venda de ativos de transmissão e aumento do Ebitda.
Mais uma vez, a Equatorial apresentou resultados sólidos, e por 8x Valor da Firma/Ebitda segue com recomendação de compra pela Empiricus Research.
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