Imagem: iStock.com/studiocasper | Edição CanvaPro
Nos EUA, o Governo entrou em shutdown (paralisação das atividades) no dia 1 de outubro, como já era previsto pelo mercado, após o Congresso não aprovar o orçamento federal para o novo ano fiscal.
Órgãos como o Departamento do Trabalho e do Comércio suspenderam a divulgação de dados cruciais, como o relatório de emprego (payroll), o índice de inflação ao consumidor (CPI) e os indicadores de confiança.
Em anos anteriores, o governo americano também enfrentou momentos de shutdown. Em outubro de 2013, por exemplo, as operações ficaram paralisadas por 17 dias. Na ocasião, o dado de emprego foi publicado no dia 22 de outubro e o CPI no penúltimo dia do mesmo mês.
Caso este apagão de dados repita o padrão de 2013, é possível que o Federal Reserve (Fed) tenha o dado de emprego de setembro em mãos para a próxima reunião – marcada para o dia 29 de outubro – mas não o do CPI.
Sobre isso, o presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, afirmou em entrevista que a autoridade monetária está “operando às cegas”, visto que a incerteza sobre a economia torna arriscado qualquer movimento, o seria um eminente ensaio sobre a cegueira para o Fed antes de dar continuidade ao corte de juros na próxima reunião.
Apesar do apagão de informações, o mercado tem reagido com relativa calma e o risco de curto prazo ainda é visto como limitado. Na curva de juros futura, ainda está precificado um corte de 25 pontos-base nas duas últimas reuniões de política monetária deste ano. Isso porque a série recente de dados de trabalho tem indicado um enfraquecimento contínuo do mercado americano.
O ADP de setembro divulgado no dia 1 de outubro mostrou a destruição de 32 mil postos de trabalho, frente a uma expectativa de criação de 51 mil em setembro. Esse foi o pior resultado do ano, aprofundando as preocupações sobre a dinâmica do mercado de trabalho americano.
O dado anterior também foi substancialmente revisado para baixo, de aumento de 54 mil para queda de -3 mil, devido a mudança na metodologia dos dados do Censo de 2024. Mais importante, a nova métrica confirmou a tendência clara de enfraquecimento do mercado de trabalho na grande maioria dos setores da economia americana.
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Dados brasileiros do terceiro trimestre vieram mistos
No Brasil, a produção industrial (PIM) de agosto avançou bastante acima do consenso (0,8% m/m versus 0,4% m/m esperado). Na comparação anual, o setor também recuou menos do que o estimado (-0,7% a/a versus -1,3% a/a esperado). O resultado aponta para um resultado mais positivo da indústria manufatureira.
Os dados do terceiro trimestre divulgados até aqui foram mistos. O índice de confiança empresarial da FGV mostrou uma melhora, enquanto a confiança do consumidor caiu. Concomitantemente, o PMI de manufatura continua apontando para uma produção industrial mais fraca, e o PMI de serviços voltou a afundar em relação à leitura anterior.
Olhando para frente, esperamos um PIB que deve crescer 0,5% t/t nesse terceiro trimestre do ano, acima das expectativas de mercado.
Em relação à inflação, ganha destaque nesta semana a divulgação do principal indicador de inflação do país, o IPCA. O dado de setembro previsto para ser divulgado na quinta-feira (9) deve acelerar 0,54% na comparação mensal, de acordo com nossas projeções. A mediana do mercado espera uma alta ligeiramente menor de 0,52% m/m.
Embora os dados da economia brasileira continuem mostrando uma atividade resiliente, com uma desaceleração paulatina, continuamos gostando dos títulos prefixados nos níveis atuais.
Cardápio da semana
| Características da LCA prefixada do BTG Pactual | |
| Classificação de risco da instituição | Fitch: AAA (bra) |
| Público-alvo | Investidores em geral |
| Onde encontrar | BTG Pactual |
| Aplicação mínima | R$ 1 mil |
| Aplicação máxima | – |
| Liquidação | D+0 |
| Vencimento (prazo) | 08/10/2026 (366 dias corridos) |
| Rentabilidade anual | 12,51% a.a. |
| Tributação | Isenta |
| Pagamento de juros | No vencimento |
| Resgate | No vencimento |
| Garantias | Fundo Garantidor de Créditos (FGC) |
| Horário limite de aplicação | 17h45 |
| Características da LCA prefixada do ABC Brasil | |
| Classificação de risco da instituição | Fitch: AAA (bra) |
| Público-alvo | Investidores em geral |
| Onde encontrar | Banco ABC Brasil |
| Aplicação mínima | R$ 1 mil |
| Aplicação máxima | – |
| Liquidação | D+0 |
| Vencimento (prazo) | 19/10/2026 (377 dias corridos) |
| Rentabilidade anual | 12,89% |
| Tributação | Isenta |
| Pagamento de juros | No vencimento |
| Resgate | No vencimento |
| Garantias | Fundo Garantidor de Créditos (FGC) |
| Horário limite de aplicação | 17h |
| Características da LCI prefixada do Banco Inter | |
| Classificação de risco da instituição | Fitch: AA+ (bra) |
| Público-alvo | Investidores em geral |
| Onde encontrar | Banco Inter |
| Aplicação mínima | R$ 50,00 |
| Aplicação máxima | – |
| Liquidação | D+0 |
| Vencimento (prazo) | 08/10/2026 (365 dias corridos) |
| Rentabilidade anual | até 12,88% a.a. |
| Tributação | Isenta |
| Pagamento de juros | No vencimento |
| Resgate | No vencimento |
| Garantias | Fundo Garantidor de Créditos (FGC) |
| Horário limite de aplicação | 21h55 |
As taxas e vencimentos do títulos indicados nas tabelas acima são referentes ao dia 7 de outubro de 2025 e, portanto, são válidos apenas para o dia de hoje (7) e podem mudar devido as oscilações de mercado.
Vale destacar que a série Super Renda Fixa tem como foco principal recomendar títulos de crédito privado com uma relação de risco e retorno atrativa, atendendo à demanda de assinantes que buscam retornos acima dos títulos públicos.
Para a sua reserva de emergência, aquele dinheiro que você pode precisar no curtíssimo prazo, recomendamos apenas o Tesouro Selic, disponível na plataforma do Tesouro Direto, ou fundos DI taxa zero.
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