Imagem: Divulgação
Nesta quarta-feira (12), a Moura Dubeux (MDNE3) divulgou seus resultados do 3T25, com números acima das expectativas.
Conforme antecipado na prévia operacional, foram lançados cinco projetos no trimestre, totalizando um Valor Geral de Vendas (VGV) líquido de R$ 1,34 bilhão — alta de 21,9% em relação ao 3T24. As vendas líquidas somaram R$ 1,07 bilhão, crescimento de 6,0% na base anual. O VSO líquido em 12 meses ficou em 53,1%, praticamente estável, enquanto os distratos recuaram para 5,2%, abaixo da média recente
Na demonstração de resultados, a receita líquida da Moura Dubeux atingiu R$ 548 milhões, avanço de 9,3% frente ao mesmo período do ano anterior. O destaque foi a margem bruta, que alcançou 41,3%, um salto de 8,2 p.p. em doze meses, impulsionada pela maior participação do segmento de condomínios no mix e pelo reconhecimento de fee de comercialização de terrenos adquiridos via permuta.
Essa performance compensou o aumento das despesas com pessoal, resultando em um Ebitda ajustado de R$ 130 milhões, alta de 42,3% em relação ao 3T24.
Com isso, o lucro líquido da Moura Dubeux somou R$ 118 milhões (+32% vs. 3T24), com margem líquida de 21,4% — bem acima dos últimos trimestres.
Com alavancagem controlado, Moura Dubeux anuncia pagamento de dividendos
Com a aceleração de lançamentos, a companhia apresentou consumo de caixa de R$ 64,7 milhões no trimestre. Ainda assim, a alavancagem manteve-se controlada, em 13,6% do patrimônio líquido. A depender do ritmo de execução das obras e da política de dividendos, é possível que essa linha aumente marginalmente nos próximos trimestres.
Falando em dividendos, a Moura Dubeux anunciou a distribuição de R$ 51 milhões, equivalente a R$ 0,60 por ação.
Apesar da valorização expressiva das ações no ano, entendemos que MDNE3 segue com fundamentos sólidos para sustentação de valor. A companhia está bem posicionada no segmento de condomínios no Nordeste e deve capturar valor adicional com a maior atividade nas faixas 3 e 4 do programa Minha Casa Minha Vida, especialmente após a parceria estratégica com a Direcional (DIRR3).
Negociando a um múltiplo P/L de 4,5x para 2026, mantemos visão positiva — as ações MDNE3 seguem entre as recomendações da Empiricus.
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