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Após o encerramento do pregão regular de quarta-feira (20), a “ação mais importante do mundo” divulgou os seus balanços do terceiro trimestre do ano fiscal de 2025 (encerrado em outubro). Mais uma vez, a Nvidia (B3: NVDC34 | Nasdaq: NVDA) reportou números melhores do que o esperado pelo mercado.
Mas, diferentemente das outras vezes em que teve uma reação positiva após a divulgação dos resultados, a ação chegou a cair mais de 4% no after-market. Estaria a animação com o AI Trade diminuindo junto aos investidores?
Segmento de Data Centers continua impulsionando a receita de Nvidia
Como dito, os números do trimestre continuam mostrando que a empresa é a principal fornecedora de chips para o desenvolvimento da tecnologia de Inteligência Artificial. No período, a receita totalizou US$35,082 bilhões, valor 94% maior do reportado um ano antes.
Analisando por plataforma de mercado, a parte de Data Centers continua sendo a grande responsável por esse forte aumento. As vendas desses produtos somaram US$30,771 bilhões, crescimento de 112% ante doze meses atrás, sendo US$27,644 bilhões (+132% vs. 3T24) voltados a treinamento e inferência (‘Compute’) e US$3,127 bilhões (+20%) relacionados a conexão e redes (‘Networking’).
Segundo a direção, as provedoras de serviços de computação em nuvem representaram metade da receita do segmento de Data Center.
Além disso, as outras plataformas também apresentaram boas taxas de crescimento nas vendas: Gaming, US$3,279 bilhões (+15% vs. 3T24); Visualização Profissional, US$486 milhões (+17%); Automotiva, US$449 milhões (+72%); OEM e outros, US$97 milhões (+33%).
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Margem bruta se manteve estável no período
A companhia conseguiu manter estável a sua margem bruta na comparação anual, permanecendo nos 75%. Contudo, quando comparado com o 2T25, a margem caiu 0,7 ponto percentual, devido à migração da produção para os novos produtos mais complexos da parte de Data Centers.
E mesmo com o aumento de 50% nas despesas operacionais (que totalizaram US$3,046 bilhões no 3T25), a expansão robusta da receita permitiu à companhia apresentar um lucro operacional de US$23,276 bilhões, valor 101% maior do que no mesmo período do ano passado.
Lucro líquido de Nvidia mais que dobrou em 12 meses
Na linha final de resultado, o lucro líquido ajustado totalizou US$20,010 bilhões, ou US$0,81 por ação, crescimento de 103% na comparação anual.
Um ponto de atenção que havia sido levantado no resultado anterior, a adaptação na máscara do chip Blackwell foi concluída com sucesso, melhorando o rendimento da produção do mesmo. A expectativa é que os envios do produto se iniciem neste trimestre e aumente significativamente ao longo de 2026.
Entretanto, tanto o modelo atual (Hopper) como o Blackwell estão enfrentando restrições na oferta. Porém, a empresa também afirma que espera que a demanda pelo chip da nova geração supere em muito a sua disponibilidade por diversos trimestres do próximo ano fiscal.
Ou seja, além dos bons números no trimestre, parece que a empolgação da empresa em relação ao desenvolvimento da IA segue firme e forte.
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Mercado já havia precificado a intensificação do desenvolvimento da IA
Acontece que, para parte dos investidores, isso já estava precificado em seus modelos.
Tanto que, para o próximo trimestre, a expectativa da direção é que a empresa apresente receita de US$37,5 bilhões (com um intervalo de 2% para mais e para menos). Só que o consenso dos analistas já apontava algo como US$37 bilhões — uma surpresa de pouco mais de 1%, comparado com trimestre anteriores em que apontava receita 20% superior às projeções.
Aos poucos, a ação zerava as suas perdas e apresentava uma alta superior a 2% no pré-market.
Mas mesmo esse resultado positivo indica que a Nvidia (B3: NVDC34 | Nasdaq: NVDA) teria que voltar a surpreender (e muito) o mercado para que vejamos um movimento forte nas suas ações na sequência de seus resultados. Lembrando que já são dois anos seguidos com valorização superior a 200%…
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