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Nesta semana, a Porto (PSSA3) divulgou os dados operacionais referentes a outubro de 2025, evidenciando desempenho levemente superior na comparação anual da emissão de prêmios, ainda que com retração no segmento Auto.
Dados operacionais de outubro por linha
Houve ligeira expansão nos prêmios emitidos consolidados, que totalizaram R$ 1,82 bilhão, alta de 2,2% a/a. O crescimento foi limitado pelo desempenho do segmento Auto, que alcançou R$ 1,34 bilhão (-2,5% vs. out/24), embora com avanço de 2,3% frente a set/25 — movimento distinto do observado no ano anterior, quando os prêmios de outubro registraram expressivo aumento em relação a setembro.
O segmento Patrimonial e Transporte, com R$ 0,31 bilhão, apresentou o melhor desempenho da série histórica, com crescimento de 17,8% a/a. Na frente de Vida, os prêmios diretos somaram R$ 0,17 bilhão, alta de 21% em relação ao mesmo período do ano anterior.
No acumulado do ano, a Porto alcança R$ 13,3 bilhões em prêmios Auto, com participação de mercado de 26,3% dos prêmios emitidos no período. A participação, apesar de inferior à observada em out/24, segue sendo compensada pelos avanços nas demais frentes.
Em relação à sinistralidade, o segmento Auto consolidado apresentou índice de 59,1%, avanço de 0,8 p.p. na comparação anual, em linha com as expectativas, dado o encarecimento de peças automotivas e da manutenção dos veículos no período. O índice de comissionamento também se elevou no Auto, passando de 21,5% em outubro de 2024 para 21,9% em julho de 2025.
A combinação desses fatores pressiona, a priori, as margens da companhia no segmento de seguros; ainda assim, o resultado permanece em conformidade com as expectativas para o ano. Os avanços das operações de banking e saúde (+28,7% e +26,9% a/a no 3T25, respectivamente) já representam 34% da receita, reduzindo a dependência do core de seguros e conferindo maior resiliência em cenários desafiadores. Além disso, a companhia apresentou melhora de 3,5 p.p. entre o 3T24 e o 3T25, indicando maior rentabilidade operacional nas demais frentes.
JCP da Porto soma R$ 344,2 milhões
Além de seus dados operacionais, ao final da semana passada, a Porto anunciou o pagamento de R$ 344,2 milhões em juros sobre capital próprio, representando um valor bruto de R$ 0,537 por ação e um yield de 1,16%.
Após o desconto do imposto de renda, o valor líquido será de R$ 0,457 por ação, correspondente a um yield de 0,98%, em linha com o histórico de distribuições trimestrais da companhia.
Os valores serão pagos aos acionistas que estiverem posicionados em ações PSSA3 na data de 26 de dezembro de 2025 e os papéis serão negociados ex-dividendos no pregão seguinte (29 de dezembro de 2025). O investidor receberá o crédito do JCP no dia 30 de novembro de 2026.
Considerando a excelência operacional da empresa e sua capilaridade de operações que permite performar em diferentes cenários, negociada a um P/L projetado para 2026 de 8,4x, as ações da Porto seguem na carteira.
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