Imagem: iStock.com/Vladimir Sukhachev
Nos EUA, o Livro Bege divulgado pelo Federal Reserve na última quarta-feira (17) apontou para uma leve melhora na economia do país em comparação com o último relatório divulgado.
Do lado da inflação, todos os doze distritos continuam destacando pressões moderadas ou acentuadas nos custos de insumos relacionados às tarifas, especialmente para matérias-primas usadas na manufatura e na construção.
Algumas empresas reportaram o repasse de parte desses aumentos aos consumidores, enquanto outras relataram uma alta sensibilidade dos clientes aos preços, levando assim a compressão de suas margens. A estimativa dos estados é de que os custos sigam elevados nos próximos meses.
No mercado de trabalho, o emprego aumentou ligeiramente, com a maioria dos distritos indicando avanços discretos nas contratações. A oferta de mão de obra melhorou, com queda na rotatividade e maior volume de candidaturas, embora persistam dificuldades em preencher cargos especializados e limitações na contratação de estrangeiros. Os salários continuaram subindo de forma modesta, mantendo o padrão recente, enquanto empresas têm investido em automação para evitar novos aumentos no quadro de funcionários.
O agregado dos dados qualitativos continuam apontando para um Federal Reserve ainda em silêncio na reunião do próximo dia 30. Atualmente o mercado está dividido em relação ao primeiro corte de 25 pontos-base entre as reuniões de setembro e outubro. Dado o dinamismo da economia americana, esperamos apenas um corte de juros por lá, apenas na última reunião do ano.
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Boletim Focus, Selic e expectativas de inflação
No Brasil, o Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira (21) destacou mais uma vez o movimento de revisões para baixo do índice de preços ao consumidor. Para 2025, a mediana das projeções recuou de 5,17% para 5,10% e acumula oito semanas consecutivas de revisões baixistas. Para o próximo ano, o mercado voltou a revisar para baixo as suas projeções de preços após nove semanas de estabilidade dos modelos.
Embora ainda enxerguemos uma atividade econômica bastante aquecida, devemos ver a continuidade da redução das expectativas de inflação para 2025 e 2026 nas próximas semanas. Temos visto uma dinâmica positiva dos preços comercializáveis devido a apreciação da moeda brasileira no ano, além de um nível de inflação de serviços também surpreendendo para baixo, dado o mercado de trabalho bastante apertado. Vale ainda mencionar que, recentemente, os preços de alimentos no atacado têm caído fortemente, o que tem ajudado nas revisões para baixo nas expectativas de inflação de mercado.
Em relação à política monetária, a reunião da próxima semana não deve trazer grandes emoções aos mercados. O Banco Central deve manter a Selic em 15% ao ano, confirmando o final do ciclo de aperto monetário por aqui. O Comitê ainda deve manter o tom conservador e reafirmar que os juros devem permanecer inalterados por um período bastante prolongado. Por outro lado, uma possível antecipação da discussão do ciclo de afrouxamento monetário pelo mercado deve permanecer sensível à novas surpresas baixistas de inflação.
Por enquanto, mantemos nossa preferência por títulos prefixados.
Cardápio da semana: Veja quais títulos de renda fixa investir
| Características da LCA prefixada do BTG Pactual | |
| Classificação de risco da instituição | Fitch: AAA (bra) |
| Público-alvo | Investidores em geral |
| Onde encontrar | BTG Pactual |
| Aplicação mínima | R$ 1 mil |
| Aplicação máxima | – |
| Liquidação | D+0 |
| Vencimento (prazo) | 22/07/2026 (365 dias corridos) |
| Rentabilidade anual | 13,05% a.a. |
| Tributação | Isenta |
| Pagamento de juros | No vencimento |
| Resgate | No vencimento |
| Garantias | Fundo Garantidor de Créditos (FGC) |
| Horário limite de aplicação | 17h45 |
| Características da LCI prefixada do Banco Inter | |
| Classificação de risco da instituição | Fitch: AA+ (bra) |
| Público-alvo | Investidores em geral |
| Onde encontrar | Banco Inter |
| Aplicação mínima | R$ 50,00 |
| Aplicação máxima | – |
| Liquidação | D+0 |
| Vencimento (prazo) | 23/07/2026 (366 dias corridos) |
| Rentabilidade anual | até 13,28% a.a. |
| Tributação | Isenta |
| Pagamento de juros | No vencimento |
| Resgate | No vencimento |
| Garantias | Fundo Garantidor de Créditos (FGC) |
| Horário limite de aplicação | 21h55 |
| Características da LCA prefixada do Banco ABC do Brasil | |
| Classificação de risco da instituição | Fitch: AAA (bra) |
| Público-alvo | Investidores em geral |
| Onde encontrar | Banco ABC Brasil |
| Aplicação mínima | R$ 1 mil |
| Aplicação máxima | – |
| Liquidação | No vencimento |
| Vencimento (prazo) | 03/08/2026 (377 dias corridos) |
| Rentabilidade líquida anual | 13,59% a.a. |
| Tributação | Isenta |
| Pagamento de juros | Não |
| Resgate | No vencimento |
| Garantias | Fundo Garantidor de Créditos (FGC) |
| Horário limite de aplicação | 17h |
As taxas e vencimentos do títulos indicados nas tabelas acima são referentes ao dia 22 de julho de 2025 e, portanto, são válidos apenas para o dia de hoje (22) e podem mudar devido as oscilações de mercado.
Vale destacar que a série Super Renda Fixa tem como foco principal recomendar títulos de crédito privado com uma relação de risco e retorno atrativa, atendendo à demanda de assinantes que buscam retornos acima dos títulos públicos.
Para a sua reserva de emergência, aquele dinheiro que você pode precisar no curtíssimo prazo, recomendamos apenas o Tesouro Selic, disponível na plataforma do Tesouro Direto, ou fundos DI taxa zero.
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