Imagem: iStock/ aapsky
A SLC Agrícola (SLCE3) divulgou o resultado do 2T25, em linha com as estimativas, com avanço robusto do top-line por conta do aumento nas vendas de soja e milho, apesar de preços de grãos ainda pressionados.
Beneficiada pelo aumento da área plantada de soja e milho, ganho de produtividade e aumento dos preços, a Receita Líquida da SLC Agrícola cresceu +37,8% a/a e alcançou R$ 1,86 bilhão.
SLC Agrícola tem bom controle de despesas, mas lucro líquido recua no 2T25
Ajudados principalmente pela melhora da produtividade e queda do custo unitário da soja, os custos cresceram em menor ritmo que a Receita, e o Lucro Bruto saltou +101%, para R$ 551 milhões, com ganho de +9 p.p. de margem (esses números já excluem a variação de ativos biológicos, que não tem efeito caixa).
Também vimos bom controle de despesas, que cresceram em menor ritmo que a receita e tiveram diluição anual de -2 p.p. na participação da receita, o que ajudou o ebitda ajustado (não considera variações não-caixa) a atingir R$ 556,6 milhões, com ganho de +10,8 p.p. de margem, em linha com as estimativas.
Mesmo com o aumento do resultado operacional, o lucro líquido da SLC recuou -56,5% para R$ 139,8 milhões, afetado por ajustes negativos nos ativos biológicos que não têm efeito caixa.
Por conta da maior necessidade de capital de giro (sazonalidade) e pagamentos das aquisições, houve um consumo de caixa de -R$ 626,1 milhões no trimestre. A alavancagem atingiu 2,3x no período, patamar ainda saudável e que tende a reduzir conforme as novas terras começarem a entrar em operação e gerar Ebitda.
Apesar de um ambiente ainda difícil para o setor, a SLC entregou boa expansão de resultados, muito ajudados pelo avanço de área e de produtividade da soja, que reforçam a qualidade da companhia. Por apenas 5x ebitda esperados para 2026, SLCE3 permanece com recomendação de compra na Empiricus Research.
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