Imagem: iStock.com/Artur Nichiporenko
A Taesa (TAEE11) divulgou resultados ligeiramente acima das expectativas e aproveitou para anunciar dividendos referentes ao 2T25.
A Receita Líquida cresceu 6,3%, para R$ 859 milhões, ajudada pela entrada em operação do ativo Pitiguari, reforços da Novatrans, ajustes positivos nas receitas das concessões indexadas pelo IPCA, compensados parcialmente pelo reajuste negativo dos ativos indexados ao IGP-M.
Apesar de aumento com despesas, Ebitda e lucro da Taesa foram positivos
Os custos e despesas cresceram +8,1%, para R$ 100 milhões, reflexo do aumento na linha de Pessoal e, principalmente, maiores provisões para contingências no trimestre.
Com isso, o Ebitda Regulatório cresceu +4,5%, para R$ 726 milhões, com perda de -1,4 p.p. de margem por conta do crescimento acelerado dos gastos.
Ainda assim, o Lucro Líquido da Taesa surpreendeu positivamente, com pequena alta de +1,9%, para R$ 299,4 milhões, ajudado por menor alíquota de imposto no período e menores despesas com juros do que o esperado.
Além dos resultados, Taesa divulga dividendos e JCP do 2T25
A companhia aproveitou para anunciar R$ 299,4 milhões em dividendos e juros sobre capital próprio (JCP) referente ao 2T25, equivalente a 2,6% de yield.
Apesar de resultados ligeiramente acima do esperado, por 11,7 vezes lucros e menos de 10% de dividend yield, vemos a Taesa bem precificada e sem grande potencial de upside neste momento.
Por isso, mantemos recomendação neutra para os papéis, que sobem apenas 6% no ano frente a uma valorização de quase +13% do Ibovespa no mesmo período.
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