Imagem: iStock/ Olena Koliesnik
Com o fim da paralisação do governo dos EUA, uma série de dados macroeconômicos voltou a ser divulgada — e isso nos dá um panorama muito mais claro para entender o que pode mexer com o mercado nesta semana.
O calendário macroeconômico vem carregado, e os principais pontos são:
- JOLTS (vagas de emprego) – terça-feira
Quantas vagas estavam abertas em setembro? Mais vagas geralmente sinalizam maior força da economia. - Decisão do Fed sobre juros – quarta-feira
O banco central vai cortar a taxa de juros em dezembro? - Coletiva de imprensa de Jerome Powell – quarta-feira
Aqui buscamos sinais sobre o humor do Fed e a probabilidade de novos cortes à frente. - Pedidos iniciais de seguro-desemprego – quinta-feira
Mede quantas pessoas solicitaram o benefício pela primeira vez na última semana. - Leilão de Treasuries de 30 anos – quinta-feira
Um termômetro do apetite por dívida americana de longo prazo.
Apesar da lista extensa, o foco absoluto do mercado é a decisão de quarta-feira sobre juros.
Para quem está chegando agora: cortes de juros são positivos para ativos de risco como criptomoedas.
A probabilidade atual é de 89,6% para corte e 10,4% para manutenção, segundo dados do CME Group.
Além disso, circulam rumores de que o Fed pode anunciar uma expansão do balanço — ou seja, voltar a comprar títulos públicos e injetar liquidez na economia.
Historicamente, isso costuma levar investidores a buscar mais risco… e cripto tende a se beneficiar desse movimento.
As empresas que acompanharemos nesta semana:
- GameStop, representando o humor dos “animais spirits” do varejo.
- IA: Oracle, Cognyte (IA aplicada a serviços) e UEC (energia para infraestrutura de IA).
Regulação é um tema árido, sim. Mas é impossível negar: é um dos componentes mais importantes para destravar a próxima perna de alta do mercado cripto.
E esta semana trouxe novidades relevantes: novas informações sobre dois pilares da adoção institucional nos EUA e o Projeto de Lei de Estrutura de Mercado e a Isenção para Inovação da SEC.
O que cada um faz, em resumo:
- Projeto de Lei de Estrutura de Mercado
Define regras claras para investimento em cripto nos EUA, permitindo que instituições comprem uma gama maior de ativos sem correr riscos regulatórios. - Isenção para Inovação (SEC)
Permite que novos projetos operem como entidades centralizadas não registradas por um período determinado — dando espaço para inovação sem o medo constante de ações judiciais.
Ambas as medidas devem começar a valer em 2026, com a isenção entrando antes, provavelmente já em janeiro.
Qualquer avanço aqui é positivo para o setor.
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Variações semanais (01/12/25 a 08/12/25)
- ₿ Bitcoin (BTC): US$ 90.858 | Var. +6,29%
- ♦ Ethereum (ETH): US$ 3.144 | Var. +14,11%
- 🟠 Dominância Bitcoin: 59,15% | Var. -0,45%
- 🌐 Valor total do mercado cripto: US$ 3,07t | Var. +6,97%
- 💵 Valor de mercado de stablecoins: US$ 308,477b | Var. +0,83%
- 📊 Valor total travado (TVL) em DeFi: US$ 121,158b | Var.+7,93%
* dados referentes ao fechamento em 08/12/25
Tópicos da semana
- Kraken lança programa VIP de alto nível: A Kraken lançou um programa VIP exclusivo para convidados, que exige saldos médios de US$ 10 milhões ou volume anual de negociação de US$ 80 milhões. O programa conecta clientes de altíssimo patrimônio líquido a gerentes de relacionamento dedicados, que oferecem suporte 24 horas por dia, 7 dias por semana, acesso a especialistas no assunto e experiências exclusivas relacionadas à Fórmula 1, futebol e cultura, antes de seu IPO nos EUA no início de 2026. O serviço de alto nível compete com a recente oferta “prestige” da Binance para clientes com patrimônio líquido de até US$ 10 milhões, à medida que as corretoras preenchem a lacuna de gestão de patrimônio para escritórios familiares e traders sofisticados.
- MetaMask integra Polymarket: A MetaMask integrou o Polymarket ao seu aplicativo móvel, permitindo o financiamento com um único toque usando qualquer token em qualquer blockchain EVM e pontos do MetaMask Rewards para um possível airdrop de MASK, visto que a Consensys planeja um IPO. A integração fornece um novo ponto de acesso para o Polymarket, que recentemente obteve a aprovação da CFTC para retornar aos EUA e está buscando uma avaliação de US$ 15 bilhões após receber US$ 2 bilhões em financiamento estratégico da ICE, controladora da NYSE, com uma avaliação de US$ 9 bilhões.
- A repressão fiscal às criptomoedas no Canadá: A Receita Federal do Canadá (CRA) arrecadou mais de 100 milhões de dólares canadenses (aproximadamente 72 milhões de dólares americanos) em auditorias de criptomoedas nos últimos três anos, mas não levou nenhum caso criminal a julgamento desde 2020. Embora estime que cerca de 40% dos usuários em plataformas que considera não estejam em conformidade ou apresentem alto risco, a CRA admite que ainda não consegue identificar a maioria dos usuários de criptomoedas com precisão. Como parte de sua segunda operação de coleta de dados de criptomoedas, a CRA obrigou a Dapper Labs a fornecer informações sobre 2.500 usuários, após uma ordem anterior contra a Coinsquare. A discrepância entre o dinheiro arrecadado e os casos processados decorre da complexidade transfronteiriça, da escassez de provas e da lenta cooperação internacional, mesmo com o Canadá criando uma nova agência de crimes financeiros e continuando a aplicar grandes multas por lavagem de dinheiro por meio do FINTRAC.
Gráfico da semana
O gráfico compara três métricas ao longo do tempo: o preço do Bitcoin no mercado (linha roxa), o realized price (linha amarela) e o RPLR – realized price‑to‑liveliness ratio (linha azul‑clara). O realized price representa o preço médio pelo qual todas as moedas foram movimentadas pela última vez, e por isso costuma funcionar como uma “barreira psicológica” importante em grandes quedas. Isso fica evidente em correções como o crash da COVID em 2020 ou o colapso da FTX em 2022.
Já o RPLR adiciona um componente comportamental, porque utiliza a liveliness para estimar quanto tempo os investidores estão segurando suas moedas. Por isso, ele ajusta o realized price para refletir períodos de maior ou menor atividade on‑chain, produzindo uma “faixa dinâmica de suporte” que reage ao comportamento de longo prazo dos holders. O RPLR se mostrou importante em correções, normalmente causadas por eventos geopolíticos ou macroeconômicos.
Atualmente, o preço do Bitcoin está tocando a faixa do RPLR, uma zona de suporte histórico que reflete o custo médio dos holders de longo prazo e costuma atuar como piso em correções, como visto em crashes passados (COVID-2020 e FTX-2022). Dado que, no cenário atual, não há eventos desse porte, é provável que estejamos em um fundo do ciclo de queda atual.
Michael Saylor virou vilão ou continua sendo herói do Bitcoin?
Será que a MicroStrategy pode realmente vender seus Bitcoins e desencadear um colapso no mercado?
No novo episódio do Crypto Never Sleeps, recebemos Felipe Demartini, da UTXO Management, para dissecar o cenário atual do Bitcoin. Felipe explica a complexa engenharia financeira por trás da MicroStrategy e revela que Michael Saylor não está mais na fase de “nunca vender”, focando agora em crédito digital.
A conversa avança para um risco iminente: a possível remoção das empresas de tesouraria de Bitcoin do índice MSCI, o que pode gerar uma pressão de venda bilionária em janeiro. Além disso, discutimos o perigo do Carry Trade japonês, a centralização crítica do Ethereum via Infura e os riscos reais da computação quântica.
Assista esse episódio aqui e tire suas conclusões!
Por fim, vale salientar que escrevo aqui no Crypto Insights como convidado do time da Empiricus Research, uma vez que faço parte do time da Empiricus Gestão. Mas é sempre um prazer escrever aqui para vocês e agradeço novamente pelo convite.
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Aviso obrigatório: Este conteúdo é apenas informativo e tem como objetivo compartilhar insights e análises sobre o mercado. Não constitui recomendação de investimento, e qualquer decisão financeira deve ser feita com base em sua própria análise e, preferencialmente, com o apoio de profissionais qualificados.
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