Em 2018, quando teve início o bear market de cripto, recebi uma chamada do meu chefe (e CIO da Empiricus), Felipe Miranda, preocupado que as minhas comunicações tinham sido pouco empáticas com os assinantes em determinados momentos.
O ponto de partida do “puxão de orelha” foi que o mercado em queda exigiria que eu sofresse mais com as perdas daqueles que me seguem e demonstrasse estar compartilhando a mesma dor.
Mesmo tendo mais de 30% do meu portfólio em cripto naquele momento, e perdendo mais dinheiro relativo ao meu patrimônio que a média dos leitores, acatei a ideia de que estava sendo pouco empático.
Mas a verdade é que eu estava sendo empático com os resultados que poderíamos ter no futuro e fechando os olhos para bear markets pontuais.
Estava sendo empático com os investidores que decidiram seguir firme na tese por três anos. (Explico logo abaixo.)
Isso porque pensava, e ainda penso, que em um mercado tão assimétrico quanto o de cripto, as quedas de 100% sempre estão na mesa. Logo, as minhas chances de perdas estão bem claras e o potencial de ganho é gigantesco, bem maior do que em outros investimentos do mercado tradicional.
Até entendo a maioria das pessoas, que se assustam com as oscilações de cripto e sentem muito mais dor do que deveriam, pois há um fundamento comportamental.
Explico.
Daniel Kahneman, ganhador do prêmio Nobel de Economia, concluiu em seus estudos que a dor da perda é duas vezes mais intensa que a sensação boa do ganho. Isso com certeza é o que está por traz da sua dor esta semana.
Isso não justifica o desespero com a atual queda de 15% de um ativo que subiu 80% no ano e, historicamente, tem dado bons retornos aos seus investidores.
Peço desculpas se estou sendo pouco empático, mas realmente não consigo entender o seu desespero.
“Mas, André, eu comprei bitcoin antes de ontem e vi meu investimento perder 15% do valor. Tenha um pouco de compaixão.”
Desculpe, mas seu foco era um investimento de um dia, uma semana ou um mês?
Então, por favor, fale comigo em três anos… ou melhor, daqui a cinco anos.
Digo isso porque historicamente o horizonte de investimento de três anos é vencedor em 99,86% das vezes, e o retorno médio de uma alocação de cinco anos é de 25.000%.
Isso te satisfaz?
Desculpe de novo, mas acho melhor você aceitar essas quedas de 20%, 30% e até 50% com tranquilidade caso queira estar exposto a uma tecnologia mais disruptiva do que a internet.
E preste bem atenção, você não está ouvindo isso de alguém que tem 5% investidos em cripto.
Toda vez que o mercado cripto cai velozmente, como nesta semana, provavelmente seria um dia de desespero para mim, mas não é.
Minha empatia é sempre com o investidor que está olhando um horizonte de três a cinco anos à frente, por isso hoje estou preocupado com você que vai ficar comigo até 2024 ou, quem sabe, até 2026.
Forte abraço,
André Franco
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