Imagem: Divulgação/Riva
A Direcional (DIRR3) é uma das principais incorporadoras voltadas para a baixa renda no Brasil. Impulsionada pelas políticas governamentais de habitação popular, melhoria das condições de financiamento e um forte potencial de distribuição de dividendos, as ações da companhia saltaram mais de 17% em 2025.
Segundo os analistas Caio Araújo, Larissa Quaresma e Matheus Spiess, apesar do bom desempenho recente, os papéis ainda têm potencial para mais. Por isso, eles foram unânimes ao recomendar a compra das ações DIRR3 no último episódio do PodCa$t, da Empiricus (assista na íntegra ao final da matéria).
Eles também destacaram alguns pontos que favorecem a tese. Confira:
Direcional: Benefícios do FGTS impulsionam empreendimentos populares
O Fundo de Garantia do Tempo de Serviço (FGTS) é a principal fonte de financiamento do programa habitacional Minha Casa, Minha Vida (MCMV). Recentemente, o fundo recebeu um reforço de R$18 bilhões por meio do remanejamento do Fundo Social do pré-sal, que é abastecido com dinheiro dos royalties do petróleo.
Caio Araújo, analista à frente da série Renda Imobiliária da Empiricus, destaca esse impacto positivo: “Um ponto crucial de curto prazo [deste aporte] é a maior viabilidade de financiamento para a classe popular, que se traduz em um alívio de funding para as empresas que atendem esse público.”
Outro ponto relevante destacado pelo analista é a possibilidade de revisão dos tetos do programa MCMV para as faixas de renda, o que pode impulsionar as margens das companhias do setor. O governo federal planeja criar a Faixa 4 do MCMV para famílias com renda mensal entre R$ 8.000 e R$ 12.000, possibilitando o financiamento de imóveis de até R$ 500 mil.
“A Direcional captura bem esse movimento através da sua subsidiária Riva, voltada para um público de renda média”, explica Araújo.
Política de Estado fortalece a resiliência do setor
Para Matheus Spiess, analista de macroeconomia da Empiricus, a continuidade do programa MCMV é um fator de estabilidade para empresas como a Direcional: “Minha Casa, Minha Vida é uma das poucas políticas no Brasil que poderíamos classificar como sendo uma política de Estado, que independe de partido. Pode mudar o nome, flexibilizar as regras, mas é mantida.”
Além disso, Larissa Quaresma, analista de equity da Empiricus, enfatiza o fato da Direcional ter uma operação muito eficiente que, junto com a previsibilidade dada pelo MCMV, a torna especialmente atrativa. “As ações DIRR3 estão entre as minhas cíclicas preferidas para 2025”, sintetiza.
Valuation e dividendos tornam ações da DIRR3 atraentes
Araújo enfatiza que, do ponto de vista financeiro, as ações da Direcional negociam a um múltiplo atrativo de 7 vezes o lucro, o que reforça seu potencial de valorização. Além disso, ele explica que o pagamento elevado de dividendos da Direcional também é um destaque.
“Temos um case de renda também, dado que há uma política clara da gestão da empresa de distribuição de capital. Com a venda parcial da Riva anunciada no ano passado, o dividend yield deve ir para algo em torno de 13%. Se houver um adicional, pode chegar a 20%, dependendo da conclusão do deal“, resume Araújo.
Para acompanhar a análise completa e outros insights sobre o mercado, assista à edição mais recente do PodCa$t da Empiricus clicando no vídeo abaixo.
