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A Estapar (ALPK3) anunciou a sua 14ª emissão de debêntures, em um volume de R$ 230 milhões com remuneração de CDI + 1,5%.
Apenas como comparação, a 13ª emissão teve a mesma taxa, mas com um volume bem menor, de R$ 150 milhões, enquanto a 12ª emissão totalizou R$ 200 milhões a um custo bem mais alto, de CDI + 2%.
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Essa dinâmica de volumes de emissões maiores com custos mais baixos é um claro sinal de melhora da percepção de risco da Estapar para os credores, o que tem reflexos diretos nos resultados da companhia – em nossas contas, as despesas com juros caem aproximadamente R$ 10 milhões para cada 100 bps de redução de custo da dívida.
Com a emissão, a companhia disse que realizará o pré-pagamento de linhas de capital de giro com custo de CDI+2,65%, que somam R$ 60 milhões, além de poder usar o restante para se livrar de outras dívidas que em alguns casos chegam a CDI + 2,95%.
Com um custo médio da dívida em CDI + 2,15% no fechamento do 1T25, esse número cairá para baixo de CDI + 2% já nos próximos trimestres. E quando a Selic voltar a recuar, os resultados serão duplamente beneficiados.
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