Investimentos

Mudança na meta de inflação? Veja o que disse o presidente do Banco Central sobre o assunto

Em trecho da série Super Renda Fixa, analistas comentaram as declarações de Campos Neto sobre a meta de inflação e recomendaram os títulos de renda fixa mais adequados para o momento; confira

Por Equipe Empiricus

14 fev 2023, 14:44 - atualizado em 14 fev 2023, 14:45

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Imagem: YouTube/Roda Viva

O Presidente do Banco Central (BC), Roberto Campos Neto, foi bastante claro e direto em dizer que a autoridade monetária é contra a mudança da meta de inflação agora.

O tema foi abordado durante entrevista ao programa Roda Viva na última segunda-feira (13).

Ao contrário do que se almeja com a mudança, o aumento da meta geraria uma perda de flexibilidade. Ademais, o movimento não contribui para um fator importantíssimo para a condução de política monetária: a credibilidade da autarquia.

Como bem pontuou o Presidente, além da estabilidade dos preços, é necessário trabalhar pela estabilidade dos preços com estabilidade de regras.

Roberto Campos Neto também usou um tom bastante conciliador em relação ao governo e reforçou sua disponibilidade em trabalhar em conjunto com as autoridades fiscais.

Mercado aprovou tom de Campos Neto

De maneira geral, a entrevista foi bastante transparente, sem deixar nada a desejar no quesito profundidade. Não por coincidência, o mercado brasileiro abriu em bom tom nesta manhã, com queda dos juros futuros e apreciação do nosso real.

A verdade é que o debate sobre a mudança da meta de inflação hoje ultrapassa a esfera técnica e adentra o âmbito político. Mistura-se à discussão sobre uma possível mudança na inflação basal global, esforços retóricos contra a autonomia do banco central e a própria personificação de um vilão econômico na figura do presidente do BC.

Nesse sentido, o resultado de uma possível mudança deve ser negativo, ainda que a decisão vá pela direção correta. Mesmo na esfera técnica, a incerteza em relação ao nível de inflação, que deve servir como nova baliza para as economias globais nos próximos anos, ainda é muito alta.

Temos visto o próprio banco central americano (Fed) tateando os indicadores econômicos diariamente e calibrando narrativas e decisões a cada reunião. É no mínimo questionável se antecipar ao próprio Fed em relação ao nível de inflação sustentável por lá.

CMN discutirá meta de inflação na quinta?

Nesta quinta-feira (16), o Conselho Monetário Nacional (CMN) se reúne em meio a uma expectativa de antecipação da discussão sobre a revisão da meta de inflação, que deveria acontecer apenas em junho. A definição do tema, sem dúvida, retiraria um ponto de incerteza e fonte de volatilidade de curto prazo, contudo, não vemos uma definição do tema nesta semana.

Em relação às estratégias de investimento, a nossa percepção é de que os títulos pós-fixados de curto prazo continuam entregando a melhor relação risco retorno para o investidor pessoa física. Para os prazos mais longos, os títulos indexados à inflação, isentos de IR, estão oferecendo uma oportunidade em juros reais.

Veja o cardápio de renda fixa da semana

Todas as recomendações abaixo são títulos que contam com a proteção do Fundo Garantidor de Créditos, contudo, o investidor precisa se certificar de que não ultrapassou o limite de R$ 250 mil por instituição. Outro ponto importante é que, para a sua reserva de emergência, isto é, para aquele dinheiro que você pode precisar no curtíssimo prazo e que precisa estar disponível imediatamente, recomendamos o Tesouro Selic ou fundos DI taxa zero.

O investimento na taxa líquida indicada da LCI pós-fixada do Banco BTG Pactual equivale a uma aplicação com taxa bruta aproximada de 109,77% do CDI. 
O investimento na taxa líquida indicada da LCA do Banco ABC Brasil equivale a uma aplicação com taxa bruta aproximada de 114,81% do CDI.
O investimento na taxa líquida indicada da LCA pós-fixada do Banco ABC Brasil equivale a uma aplicação com taxa bruta aproximada de 112,21% do CDI. 

*O trecho e as indicações acima foram tiradas do relatório da série Super Renda Fixa, da Empiricus, comandada por Lais Costa e Diego Bleinroth. Os assinantes da série têm acesso aos relatórios completos, com informações a respeito do mercado brasileiro e internacional, além das tradicionais recomendações.

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