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A Porto (PSSA3) divulgou seus resultados do 3T25, novamente entregando um trimestre sólido. Destaque para a receita total de R$ 10,5 bilhões, que superou a expectativa de mercado em 20%, refletindo o ótimo desempenho das principais frentes de negócio.
Veja o desempenho da Porto por vertical
Puxada pelas linhas de Vida (+13%) e Patrimonial (+11%), a vertical de Seguros somou R$ 5,7 bilhões para receita total, expandindo 3,3% anualmente. O aumento de itens e veículos segurados veio acompanhado de uma elevação marginal da sinistralidade em +0,8 p.p na comparação anual. O lucro líquido, de R$ 450,9 milhões, e ROE de 32,2% cresceram de 4,9% e de +3,2 p.p, respectivamente, frente ao 3T24.
Já a vertical de Saúde, que cresceu 26,9% anualmente, contribuiu com uma receita de R$ 2,2 bilhões. A melhora na sinistralidade de -0,9 p.p, junto ao aumento de +22,3% no número de vidas seguradas, contribuíram para o crescimento do lucro líquido em 64,7% em comparação ao mesmo período do ano passado, que foi de R$ 126,3 milhões. Isso resultou no aumento do ROE em 3,5 p.p., que chegou ao patamar de 25,7%.
Os números do segmento Porto Bank também demonstraram um forte desempenho, somando R$ 1,9 bilhões de receita, o que representa aumento anual de 28,7%. Destaque positivo para: capitalização (+45%); consórcio (+30%); cartão, financiamento e empréstimos (+25%); e riscos financeiros (+12%). Já a inadimplência cresceu marginalmente, em +0,3 p.p., ainda assim abaixo da elevação comparável de mercado (+0,7 p.p.).
Finalizou o trimestre com lucro líquido de R$ 196 milhões (+18% a/a). O retorno sobre o patrimônio (ROE) foi de 29%, uma leve redução de 2,9 p.p. em relação ao mesmo período do ano anterior.
A frente de Serviços apresentou uma queda de receita anual de 2,4%, decorrente do menor número de atendimentos. A receita consolidou-se em R$ 605,5 milhões, enquanto o lucro líquido totalizou R$ 38,4 milhões, recuando 2,4% e 26,9% em relação ao ano anterior, respectivamente.
Por fim, a performance do trimestre também teve forte contribuição do Resultado Financeiro, que variou +53,4% anualmente, somando R$ 450,5 milhões. A performance de 76,7% do CDI para as aplicações foi impactada pelos rendimentos menores de títulos indexados à inflação.
PSSA3: Recomendação de compra
Em suma, mais uma vez a Porto vem direcionando suas frentes de negócios a entregarem resultados sólidos. Juntamente com seu valuation atrativo, com P/L 2026 de 8,8x e espaço para crescimento, mantemos a recomendação de compra.
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