Imagem: iStock/Muhammad Farhad
O ano de 2026 está sendo marcado por uma busca de sinais para os rumos que a política monetária pode tomar. Se a taxa Selic vai subir ou descer, não é possível cravar com certeza, mas algumas pistas não saem do radar do mercado.
Uma delas, divulgada nesta quarta-feira (27), foi o Índice de Preços ao Consumidor Amplo – 15 (IPCA-15), conhecido como a prévia oficial da inflação brasileira, registrou alta de 0,62% em maio.
O resultado publicado pelo IBGEveio acima das expectativas dos analistas da Empiricus Research, que esperavam alta de 0,57%.
Segundo Lais Costa, analista de renda fixa e fundos de investimento da casa, além de o índice ter vindo acima das projeções do mercado, a composição dos dados também apresentou um desempenho mais negativo do que o previsto.
“Não temos nenhuma razão para comemorar esse dado”, afirma Costa em participação ao programa Giro do Mercado, do portal Money Times.
Números do IPCA-15 desanimam expectativas de corte da Selic, diz analista
O resultado do IPCA-15 0,62% em maio equivale a uma queda de 0,27 ponto percentual (p.p.) em relação à taxa de abril (0,89%). No ano, o IPCA-15 acumula alta de 3,02% e, em 12 meses, de 4,64%.
Olhando para a distribuição do IPCA-15 de maio, o grupo de Alimentos se destacou com a maior variação (+1,38%). Além disso, Costa também chama a atenção para os dados relacionados a serviços e mão-de-obra, que são termômetros relevantes relacionados ao consumo da população.
“A média móvel atual indica tendência de uma inflação bastante alta, acima de 7% no final do ano, bem fora da meta do Banco Central. Não há uma justificativa nesse resultado para esperar uma queda de juros”, comenta a analista.
Além disso, a analista enxerga que existe um efeito direto de dois fatores, o mercado de trabalho extremamente pressionado e a isenção de Imposto de Renda da faixa salarial de R$ 5 mil, que impactam o núcleo de serviços e contribuindo para inflação corrente no Brasil.
Isso porque, quando o mercado de trabalho está mais espremido, gera inflação no preço dos serviços prestados. “Com poucas pessoas desempregadas, há uma inflação de salários. A inflação de salários é repassada (ainda que parcialmente) para os serviços e produtos gerados”, explica Costa.
Já sobre a isenção de IR, a pressão inflacionária vem do lado do consumo. “Mais dinheiro disponível para uma porcentagem muito grande da população estimula a demanda e demanda aquecida leva a inflação também”, comenta.
Diante dessa deterioração do quadro inflacionário, Lais Costa e a equipe de analistas da Empiricus Research seguem diariamente se debruçando sobre os principais eventos e indicadores econômicos.
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