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Eneva (ENEV3) tem aumento de despacho em prévia operacional do 4T24; é hora de comprar ações da elétrica?

A Eneva (ENEV3) apresentou a prévia operacional do 4T24, com aumento no despacho médio e na energia gerada na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Por Ruy Hungria

17 jan 2025, 11:54 - atualizado em 17 jan 2025, 11:54

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Imagem: iStock.com/Ilya Lukichev

A Eneva (ENEV3) apresentou a prévia operacional do 4T24, com aumento no despacho médio e na energia gerada na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Depois da piora hidrológica observada no 3T24, o último trimestre de 2024 começou com níveis elevados de despacho, o que foi determinante para o aumento da energia gerada pela companhia no período. 

O período chuvoso de novembro trouxe bons resultados para Eneva

No entanto, com o início do período chuvoso em novembro, os despachos reduziram gradativamente até o fim do ano. Ainda assim, o despacho termelétrico médio ponderado pela capacidade das usinas saltou de 19% no 4T23 para 40% no 4T24. A energia bruta gerada atingiu 3.884 GWh, alta anual de +97%. 

Fonte: Companhia.

Vale ressaltar que o volume de exportação de energia para Argentina e Uruguai, que ajudou nos trimestre anteriores, foi insignificante no 4T24.

As dificuldades da ENEV3 com o segmento de geração solar

Apesar da melhora dos despachos termelétricos, o segmento de geração solar segue enfrentando alguns percalços. Se no 3T24 a geração de energia foi impactada pelas restrições operacionais do regulador (curtailments implementados após o apagão de 2023), no 4T24 parte das unidades fotovoltaicas precisaram ser desligadas após identificação de danos no transformador. Na comparação com o 4T23, a geração solar caiu -25%, mas é pouco representativa para os resultados consolidados.  

Mesmo em um contexto setorial que não é dos mais favoráveis, a Eneva mostrou números operacionais sólidos no 4T24. Por 7x valor da firma/ebitda, alguns gatilhos importantes como o Leilão de Capacidade e novos ativos entrando em operação nos próximos anos. A Eneva segue em várias carteiras da Empiricus.

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Sobre o autor

Ruy Hungria

Bacharel em Física formado na Universidade de São Paulo (USP), possui MBA de Finanças na Fipe e iniciou a carreira no mercado financeiro em 2011, na própria Empiricus Research. Está à frente da série da casa focada em opções desde 2018, além de contribuir na elaboração e decisões de investimentos nas séries da Empiricus focadas em microcaps e dividendos, além de fazer o acompanhamento de companhias de diversos setores, com mais foco em Utilities e Oil & Gas. Desde o início de 2020 é colunista do portal Seu Dinheiro.