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A Multiplan (MULT3) divulgou, nesta quinta-feira (25), a declaração de juros sobre capital próprio (JCP) e a aprovação de um novo programa de recompra de ações.
No primeiro anúncio, o Conselho de Administração aprovou o pagamento de JCP no montante bruto de R$ 140,0 milhões, equivalente a R$ 0,28 por ação. Terão direito ao recebimento os acionistas posicionados em 30 de junho, com pagamento em até 12 meses.
Recompra de ações da Multiplan; vale investir?
O segundo anúncio trata da aprovação de um novo programa de recompra, com autorização para aquisição de até 5,0 milhões de ações, volume equivalente a cerca de 1% do total de ações em circulação. O programa terá prazo de 12 meses.
Em nossa visão, o instrumento de recompra faz bastante sentido para a tese de Multiplan, especialmente considerando os parâmetros das últimas vendas de participação em shoppings. Essa estratégia pode gerar valor quando o retorno implícito da recompra supera o custo de oportunidade dos desinvestimentos, o que evidentemente é o caso.
Vale destacar que o programa anterior, aprovado em junho de 2025 e encerrado nesta data, não resultou em recompras, o que indica que a execução seguirá dependente da avaliação da administração e das condições de mercado.
Apesar do caráter protocolar, os movimentos são coerentes com a mensagem transmitida pela companhia nos últimos contatos. Em um ambiente macro menos favorável para novos investimentos, a administração já vinha sinalizando maior seletividade em projetos, sem a intenção de manter excesso de caixa no balanço. Nesse contexto, a alocação entre reinvestimento, dividendos, recompra e aumento de participação em ativos estratégicos passa a depender da comparação entre retorno esperado, custo de oportunidade e condições de mercado.
Negociando a cerca de 10 vezes P/FFO para 2027, as ações da Multiplan (MULT3) permanecem entre as recomendações da Empiricus.
