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Petrobras (PETR4) atinge meta de produção e vendas e fecha 2024 com números sólidos; por que não recomendamos as ações?

Apesar da ligeira redução nos volumes de produção e vendas, Petrobras cumpriu as projeções feitas para o ano

Por Ruy Hungria

04 fev 2025, 10:43 - atualizado em 04 fev 2025, 10:43

petrobras PETR4

iStock.com/Junior Pereira

A prévia operacional do 4T24 da Petrobras (PETR4) mostrou uma ligeira redução nos volumes de produção e vendas, mas a petroleira ainda conseguiu fechar o ano com números sólidos e dentro do guidance

Em Exploração e Produção (E&P), o volume total atingiu 2,63 milhões de barris equivalentes por dia (boed), com queda de -2,1% para o 3T24.

Essa redução é explicada por paradas para manutenção no campo de Búzios, parcialmente compensadas pelo início da produção dos FPSOs Maria Quitéria e Marechal Duque de Caxias.

Afetada pelos mesmos fatores, a produção no pré-sal da Petrobras caiu -3,4%, para 1,76 milhão boed. No ano de 2024 completo, a produção no pré-sal cresceu 0,4%. 

No Refino, o volume total de vendas caiu -0,7%, para 1,76 milhão de barris por dia, com a queda no volume de diesel sendo parcialmente compensada pelo crescimento das vendas de gasolina e de querosene de aviação, por conta do incremento de viagens de lazer no último trimestre do ano. O fator de utilização se manteve no elevado patamar de 95%, o mesmo do trimestre anterior. 

Valuation é empecilho para recomendação de compra de PETR4

Apesar de um leve recuo nos números, a PETR4 mostrou mais um trimestre de boa performance operacional, e tende a ver uma recuperação do volume de produção ao longo de 2025 e 2026, com novos sistemas de produção entrando em operação. 

Com a boa performance operacional, a Petrobras deve continuar sendo destaque em termos de dividendos, mas por conta do valuation mantemos recomendação neutra para os papéis, à espera de preços mais favoráveis

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Sobre o autor

Ruy Hungria

Bacharel em Física formado na Universidade de São Paulo (USP), possui MBA de Finanças na Fipe e iniciou a carreira no mercado financeiro em 2011, na própria Empiricus Research. Está à frente da série da casa focada em opções desde 2018, além de contribuir na elaboração e decisões de investimentos nas séries da Empiricus focadas em microcaps e dividendos, além de fazer o acompanhamento de companhias de diversos setores, com mais foco em Utilities e Oil & Gas. Desde o início de 2020 é colunista do portal Seu Dinheiro.