Investimentos

Reforma de Guedes é ruim, mas investidor deve ter calma: veja o que pensa Felipe Miranda sobre as mudanças no Imposto de Renda

Estrategista critica proposta entregue ao Congresso, mas destaca que decisões no calor do momento podem ser precipitadas

Por João Escovar

28 jun 2021, 14:16

A grande notícia na semana passada para o mercado foi a apresentação da nova fatia da Reforma Tributária proposta pelo governo ao Congresso Nacional. O texto, que trata de mudanças no Imposto de Renda, foi o principal assunto da live semanal do analista Felipe Miranda, estrategista-chefe da Empiricus, que todos os domingos promove um bate-papo sobre investimentos em seu Instagram (@ofelipe_miranda).

“E o Paulo Guedes, hein… aos 45 do segundo tempo do primeiro semestre”, brincou Felipe ao introduzir o tema. “Ainda está cedo, teremos muita agitação em cima disso, mas, com base nas informações que temos agora, a proposta é ruim”, opinou o analista, responsável por uma das carteiras de ações mais bem sucedidas dos últimos anos, a Oportunidades de uma Vida, com retorno da ordem de 580% desde 2015.

Na opinião de Felipe Miranda, o texto apresentado não cumpre com o propósito inicial de desestimular a “pejotização” – termo que representa o artifício utilizado por determinados profissionais contratados por empresas, que abrem um CNPJ para pagar menos impostos e encargos.

Entre os possíveis movimentos previstos por Felipe, estão a migração de estratégia do investidor em ações, que pode deixar um pouco de lado ações tradicionalmente pagadoras em dividendos e focar naquelas com maior potencial de valorização do papel, além de uma maior demanda por títulos públicos. O estrategista também chamou a atenção para a atuação das empresas afetadas.

“Quando é feito esse tipo de imposição, o mercado reage. Podemos ver uma migração dos valores que seriam distribuídos em dividendos para a recompra de ações (o que tende a valorizar os papéis) e, para quem puder, pagar valores extraordinários antes da aprovação das medidas”, resumiu.

Felipe levantou ainda a possibilidade de as companhias ampliarem suas despesas com a aquisição de ativos e sugeriu que uma redução de 20% para 15% da alíquota cobrada sobre os dividendos pode vir a acontecer.

FII’s

Sobre o impacto das mudanças nos Fundos Imobiliários, cujos dividendos também passariam a ser taxados, Felipe admitiu que a nova regra seria ruim para o investidor, mas opinou dizendo que, do jeito que está, dificilmente a tributação será aprovada. Os argumentos apresentados pelo estrategista-chefe da Empiricus foram o lobby da bancada ruralista e a disparidade de tratamento dos FIIs com as Letras de Crédito (LCI e LCA), já que ambos representam investimentos diretos.

Com a queda nas cotações, Felipe vê oportunidade de valorização dos fundos caso o texto seja alterado, mas ressalta que há riscos.

Oportunidades de mercado

Como de praxe, Felipe Miranda comentou sobre as principais oportunidades que vê para o investidor no momento. Usando os bons resultados da Nike no exterior, ele projetou um ótimo desempenho da Centauro, no Brasil, entendendo que os ramos especializados tendem a se consolidar no e-commerce. O grupo SBF (SBFG3), dono da Centauro, controla as operações da gigante esportiva americana no país.

O analista também comentou sobre incorporadoras que ele julga promissoras, o banco BR Partners (BRBI11), novato na Bolsa, a 3R Petroleum (RRRP3) e recomendou “separar um dinheirinho” para o IPO da Smart Fit.

Conversa sem frescuras

Todos os domingos, às 18h30, Felipe Miranda faz sua live sobre investimentos através do Instagram (@ofelipe_miranda). A transmissão costuma ser acompanhada por milhares de pessoas e tem como proposta trazer informações e opiniões relevantes da estrategista, em um tom mais informal, sem meias palavras nem muita complexidade. Nos minutos finais, Felipe responde às dúvidas dos espectadores que fazem comentários.

O especialista consagrado é a mente por trás da carteira Oportunidades de Uma Vida, da Empiricus, que rendeu 580% de valorização desde 2015 quando foi criada, muito acima de benchmarks como o Ibovespa e o CDI. Se estiver interessado, você pode saber mais sobre o portfólio do Felipe e como acessá-lo clicando aqui, sem nenhum compromisso inicial.

Sobre o autor

João Escovar

Jornalista formado pela Universidade de São Paulo (USP) e pós-graduado em Finanças.

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