Hedge Funds: o que são, para que servem e suas vantagens

Os Hedge Funds são conhecidos por usar estratégias de investimento complexas e sofisticadas, que visam levar ao máximo os retornos dos investidores e gerenciar riscos.

Geralmente, os Hedge Funds são compostos por investidores que buscam usar técnicas de investimentos complexas e arriscadas.

O que são os Hedge Funds?

Também conhecidos como Fundos de Cobertura no Brasil, os Hedge Funds são um modelo de fundo de investimento que se diferenciam um pouco dos tradicionais. Isso se dá pois as questões regulatórias dos Hedge Funds são diferentes das que permeiam os fundos tradicionais. 

Os fundos de hedge, por vezes, também podem ser chamados de Fundos Multimercado. Porém, é importante ressaltar que nem todos fundos multimercado são Hedge Funds; o que os diferencia são as regulações que regem cada um. 

Hedge, traduzido do inglês, significa “cobertura”. Em tese, os Hedge Funds seriam fundos especializados em investir o capital dos cotistas com o objetivo de proteção de patrimônio aplicado. Porém, na prática, essa não é a única caraterística que se destaca nesse modelo de fundo, conforme veremos mais à frente.   

De acordo com sua criação, os primeiros Fundos de Hedge a serem constituídos tinham como finalidade a proteção de ativos quando o mercado estava em baixa (bear market). Porém, com o passar dos anos esse conceito foi se transformando e o termo passou a ser utilizado como uma designação para qualquer fundo de investimento diversificado que não fosse tradicional.  

Como funcionam os Hedge Funds?

O funcionamento dos hedge funds conta com uma estrutura específica, que é composta pelos gestores dos fundos, administradores – e demais profissionais envolvidos nas operações – em uma ponta, e os investidores na outra.  

O gestor de hedge funds tem como função gerenciar os fundos, para que eles tragam o maior retorno possível para os investidores, mas sempre pensando na proteção do patrimônio dos cotistas. Por esse motivo, os fundos de cobertura, em sua grande maioria, cobram taxas administrativas, que cobrem o trabalho realizado por todos esses profissionais.

Ao contrário dos fundos tradicionais, os Hedge Funds têm a liberdade para criar um portfólio bastante amplo de ativos, como: operações de day trade com ações, commodities, títulos públicos, opções, arbitragem, entre outros. Isso se dá, pois os fundos de hedge tem como objetivo alcançar a maior alavancagem possível e retornos expressivos para o investidor.    

O que caracteriza um Hedge Fund?

Extremamente versáteis, os Hedge Funds utilizam de estratégias de investimento mais arrojadas e diversificadas, para que possam buscar a maior rentabilidade possível, independente da situação do mercado no momento atual. 

Por serem bastante diversos e contarem com diferentes estratégias de alocação, fica complicado definir uma única linha de atuação dos fundos de hedge. 

Por conta disso, os fundos de cobertura dificilmente podem ser comparados uns aos outros. Porém, existem algumas características que eles têm em comum e que podem ser pautadas, como, por exemplo:

• Diversificação dos investimentos e alocação do capital do fundo;
• Aplicações bastante arrojadas buscando retornos expressivos;
• Gestores, administradores e, em geral, profissionais fortemente qualificados e experientes;
• Cobrança de taxas administrativas;
• Tolerância grande ao risco;
• Foco em cotista exclusivos, com capitais de investimento maiores;
• Estratégias de alto grau de alavancagem;
• Alto volume de operação e patrimônio líquido;
• Poucas características em comum com fundos tradicionais. 

Para que servem os Hedge Funds?

Conforme mencionado, uma das principais características dos Hedge Funds é, justamente, a preocupação com a proteção do patrimônio do investidor. Mas, claro, mantendo em mente o objetivo de alcançar retornos relevantes. 

Além disso, outro propósito dos fundos de hedge é facilitar a vida dos investidores através dos serviços terceirizados. Ao invés de gastarem tempo e energia procurando quais são os melhores ativos do mercado, com maior rentabilidade, os investidores podem simplesmente “contratar” esse serviço de profissionais já qualificados para esse tipo de trabalho.  

Por esse motivo que os fundos de cobertura, de maneira geral, cobram taxas administrativas e, até mesmo, taxas de performance em alguns momentos. Essas taxas servem para cobrir os custos desses profissionais experientes, além dos custos com as operações como um todo.   

Ademais, os Hedge Funds podem ser capazes de trazer grande rentabilidade no longo prazo, por isso são bastante interessantes para os investidores que buscam oportunidades como essas.

Quais são os tipos de Hedge Fund?

Dentro do mercado existem diversos tipos diferentes de Hedge Funds, e podem ser escolhidos dependendo de qual é o objetivo e perfil de investidor de determinado fundo. Porém, em um conceito mais geral, os fundos de cobertura são classificados entre mais conservadores ou mais arrojados. 

Os mais arrojados são aqueles que trabalham mais com ativos de renda variável e tipos de investimentos que trazem uma alavancagem maior ao capital investido. Existem alguns tipos de Hedge Funds que operam com vendas a descoberto, com ações de empresas não tão conhecidas, ou com mercados ainda emergentes. Diante disso, os fundos de hedge arrojados oferecem um risco maior ao cotista, justamente por envolverem operações mais complexas e de maior risco. 

Já os que são mais conservadores trazem uma maior estabilidade ao investidor, pois trabalham com ativos menos voláteis, na maioria dos casos. Podem operar com ativos de renda fixa, ou ativos que trazem uma rentabilidade mais controlada e previsível. Porém, isso não quer dizer que os fundos de cobertura mais conservadores não trarão retornos expressivos para os investidores. 

Como investir em um Hedge Fund?

Em um primeiro momento, é importante que o cotista tenha conhecimento de qual é seu objetivo ao realizar a aplicação de capital em fundos de cobertura e, também, qual é o seu perfil de investidor. Só assim é possível saber qual será o fundo mais alinhado às metas do investidor. 

É importante ressaltar que somente altos retornos não são suficientes para identificar se um Hedge Fund é interessante ou não.

Ademais, há algumas orientações importantes para se levar em consideração no momento de escolher em qual fundo de cobertura investir o seu patrimônio:

• Verificar e entender a estratégia do gestor do fundo;
• Analisar as métricas de risco/retorno;
• Confirmar se seu perfil de investidor se adequa ao fundo;
• Histórico de rentabilidade do fundo;
• Não investir mais de 30% do seu patrimônio;
• Averiguar o aporte inicial exigido pelo fundo.

Quem pode investir em um fundo de Hedge?

Os fundos de cobertura não estão acessíveis para todos os investidores. No geral, somente investidores qualificados têm acesso a esses tipos de fundos de investimento, por conta do alto capital inicial. 

Os investidores considerados qualificados são aqueles que têm um patrimônio líquido superior a R$ 1 milhão. E por ser um tipo muito específico de fundo, os Hedge Funds costumam restringir seu público a esses investidores que têm um maior capital para realizar o investimento. 

Além disso, alguns fundos de hedge podem ser exclusivos para investidores convidados, não oferecendo abertura para a entrada de novos cotistas.  

Vantagens dos Hedge Funds 

Como os Hedge Funds têm uma diversidade de ativos muito grande, fica complicado para o próprio investidor físico conseguir apurar todos esses ativos que seriam do seu interesse e que trouxessem grande rentabilidade ao seu capital investido. Ainda mais, visando a proteção do patrimônio. Por isso, veja abaixo algumas das principais vantagens dos fundos de hedge:

• Proteção contra a baixa do mercado (bear market)
• Diversificação
• Profissionais especializados

Proteção contra a baixa do mercado (bear market)

Como o próprio nome já diz e seguindo os objetivos de sua criação, os fundos de hedge oferecem uma proteção ao capital investido, mesmo quando o mercado está em baixa. 

Diversificação 

O portfólio de aplicações dos hedge funds é extremamente diversificado, sempre aspirando os ativos de maior rentabilidade. Portanto, os retornos tendem a ser sempre muito expressivos.

Profissionais especializados 

Com a terceirização dos serviços, o investidor não precisa se preocupar com manter constantes análises sobre seu fundo, pois essa tarefa será realizada por um profissional responsável e capacitado.

Desvantagens dos Hedge Funds

Apesar das vantagens serem muitas, os fundos de hedge também oferecem algumas desvantagens. Seus retornos são bastante expressivos, entretanto, por serem fundos em sua grande maioria arrojados, eles também expõe o investidor a riscos maiores. Por esse motivo, esse fundo de investimento não é recomendado para todos os perfis de investidores. 

Veja abaixo algumas dessas desvantagens:

• Taxas administrativas e de performance: As taxas administrativas são um encargo que vêm atrelado à uma vantagem, que é a terceirização do serviço. Uma vez que o trabalho operacional é realizado por outros profissionais, isso acaba gerando um custo extra com a remuneração desses especialistas.
• Alto Risco: Os Hedge Funds oferecem um risco muito alto de perdas justamente pelas suas estratégias extremamente arrojadas. 
• Liquidez limitada: Alguns fundos de investimento são um pouco menos restritos em relação aos aportes investidos. Porém, os Hedge Funds têm uma política bastante precisa quanto a isso. São permitidos aportes somente mensais, trimestrais ou, até mesmo, anuais. 

Os Hedge Funds são fundos muito interessantes que estão presentes no mercado e atraem a atenção de diversos investidores. Isso se dá, pois as estratégias utilizadas nesses fundos de hedge, apesar de sempre extremamente arrojadas, ainda assim trazem retorno significativos, mesmo na baixa do mercado (bear market). 

Porém, é importante o investidor levar em consideração todas as características dos Hedge Funds, as estratégias adotadas, e analisar se ele realmente se adequa ao seu perfil e aos seus objetivos antes de escolher onde investir o seu patrimônio. 

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