A Eneva (ENEV3) divulgou a prévia operacional do 3T23, com números ainda impactados pelo elevado volume de chuvas e dos reservatórios.
Com relação às térmicas, os únicos despachos relevantes observados no trimestre vieram da usina Jaguatirica II em Roraima, que está desconectada do Sistema Interligado Nacional (SIN) e, portanto, não é afetada pelos reservatórios, e a usina Parnaíba II, que cumpriu seu período de inflexibilidade no trimestre (geração estabelecida em contrato sem direito a receita variável).
Além desses despachos regulatórios, a companhia também gerou 159 GWh em Parnaíba I e V para exportação para a Argentina e Uruguai. No entanto, esse volume representou uma queda na comparação com o 3T22, devido a uma maior competição das fontes hidrelétricas no período.
Geração termelétrica
No consolidado, a geração termelétrica totalizou 1.426 GWh, uma redução de -20% para o 3T22, enquanto o despacho médio caiu 20 pontos percentuais, para 14%.
Como ponto positivo, observamos mais uma evolução operacional em Jaguatirica II, que atingiu 86% de disponibilidade no 3T23, depois de um início relativamente problemático no ano passado.
O Complexo Solar Futura, que começou a gerar energia em maio deste ano e deve ajudar a mitigar a falta de despachos termelétricos, apresentou uma geração de 292 GWh, +43% maior do que no 2T23. Mas esse número ainda vai crescer, já que a disponibilidade foi afetada por paradas para manutenção para correções típicas de início de operação, além de algumas restrições que o Operador Nacional do Sistema Elétrico (ONS) impôs para algumas usinas renováveis no trimestre após o apagão de agosto.
Estimativas para as reservas de gás
A companhia também trouxe uma atualização das estimativas das reservas de gás, com um crescimento de 3,2 bilhões de metros cúbicos na comparação com o 3T22.
O que esperar dos resultados de Eneva (ENEV3)?
Como temos comentado há vários trimestres, o elevado nível dos reservatórios deve continuar atrapalhando os resultados da Eneva por algum tempo.
Por outro lado, enquanto o clima não ajuda as termelétricas do Complexo Parnaíba, a companhia segue buscando diversificar o negócio, com usinas de geração a gás de terceiros com receitas fixas relevantes, usinas de geração solar, além da criação de uma unidade de comercialização, com o objetivo de monetizar o gás sem a necessidade de despachos.
Por 9 vezes Valor da Firma/Ebitda esperado para 2024 e com resultados já bastante deprimidos, a Eneva (ENEV3) segue em várias carteiras da Empiricus Research.
