A Intelbras (INTB3) divulgou seus números referentes ao 3T23, que vieram em linha com as baixas expectativas do consenso de mercado, dessa vez por conta dos segmentos de Comunicação e Segurança.
No trimestre, a companhia reportou uma receita operacional líquida de R$ 934 milhões, o que representa uma queda de -3,8% na comparação sequencial e de -17,6% na comparação anual. De acordo com a companhia, a queda se deu por conta de um deslocamento de vendas para o quarto trimestre e uma acomodação de estoques no canal de distribuição, originando a queda sequencial de faturamento.
O lucro bruto caiu 6,3% em relação ao mesmo período do ano anterior e 9,5% em relação ao 2T23, refletindo a estratégia adotada desde o 2T de aceleração no giro de estoque da unidade de Energia Solar.
Controle das despesas operacionais é destaque
Por outro lado, vale destacar o bom controle de despesas operacionais, que cresceram apenas 2,1% quando comparadas com o 3T23 e caíram 9,8% na comparação sequencial.
A queda em relação ao trimestre passado se deu através da adequação das estruturas da companhia e busca por maior eficiência nos processos internos. Com isso, o ebitda da Intelbras alcançou R$ 128 milhões (queda de -6,9% versus o 2T23) e a margem ebitda caiu 0,5 pontos percentuais, atingindo 13,7%.
Como a empresa é caixa líquido, o resultado financeiro não machucou o seu resultado final. Com isso, o lucro líquido foi de R$ 111 milhões e a margem líquida atingiu 11,9%. O ROIC, importante métrica para mensurar o retorno sobre o capital empregado, atingiu 22,3%, 0,6 pontos percentuais abaixo do mesmo período do ano anterior.
INTB3: resultado justifica performance ruim das ações
Em suma, o resultado foi fraco e justifica a underperformance recente da ação, que cai -14% desde setembro contra uma queda abaixo de 3% para o Ibovespa.
Contudo, de acordo com o comunicado da Intelbras, embora os últimos três trimestres tenham sido desafiadores, a companhia entende que se trata de uma situação atípica, e que não reflete uma desaceleração dos seus negócios nos seus mercados de atuação – será importante acompanharmos o desempenho do 4T para nos certificarmos que o pior já passou.
Negociando abaixo de 10 vezes os seus lucros para 2024, a Intelbras (INTB3) segue como uma recomendação de compra da Empiricus Research.
