Protegendo-se de si mesmo

“Sabe, achamos que a diversificação – como é praticada em geral – faz muito pouco sentido para quem sabe o que está fazendo… é uma proteção contra a ignorância.” – Warren Buffett

Emprestei a frase do maior investidor da história para abrir esta polêmica newsletter.

Posto que a diversificação constitui um dos pilares da correta gestão de investimentos, tive que apelar para o bom velhinho de Omaha para assim desafiar um dos maiores consensos da indústria financeira.

Para seus inúmeros defensores, a diversificação constitui uma poderosa ferramenta de gestão de riscos.

Ao criar uma carteira que abrange uma variedade de ativos e veículos de investimento, você reduz significativamente a exposição a qualquer risco ou ativo específico, construindo uma defesa sólida contra a volatilidade do mercado.

Com uma carteira diversificada, o investidor aumentaria suas chances de obter retornos mais consistentes a longo prazo, ao mesmo tempo em que protege seu capital contra quedas repentinas.

A imagem de depositar todos os ovos na mesma cesta, para vê-los todos quebrados após um forte chacoalhão, é usada recorrentemente para ilustrar os riscos de não se diversificar.

No outro lado da moeda – e é nisso que Buffett foca sua crítica –, há o perigo da diversificação terminar sacrificando oportunidades de se obter retornos significativos em áreas específicas onde o investidor teria conhecimento especializado.

Buffett aconselha que indivíduos com um profundo entendimento em determinados setores ou empresas deveriam concentrar seus investimentos em áreas que conhecem bem, em vez de espalhar seu capital pelo mundo afora.

A carteira recente de sua Berkshire Hathaway mostra que Buffett segue na prática o que aconselha ao público, com mais de metade de seu portfólio concentrado em uma única ação:

Note que, na vida real, a ênfase não está na diversificação. Pelo contrário, quanto mais foco temos, maiores as chances de sucesso.

Empreendedores, profissionais, atletas, artistas. Raras são as histórias de êxito daqueles que não se concentraram a fundo no seu propósito, buscando na excelência seu diferencial para o sucesso.

Em portugês claro, as grandes porradas vêm da concentração. Uma vez acumulado, o capital resultante do esforço concentrado pode, aí sim, ser distribuído de forma diversificada, não o contrário.

Note que as famílias abastadas, através de seus family offices, meticulosamente diversificam seus investimentos somente após acumularem suas fortunas nas suas focadas atividades empresariais originais.

Deixo você agora com os destaques da semana.

Um abraço e boa leitura.