As melhores small caps? Veja as ações indicadas pelos gestores dos fundos Organon, Tapor Capital, HIX Capital FIA e Charles River FIA em evento do Market Makers

“Comprar bons negócios por preços interessantes”. Essa é a visão estratégica de Gustavo Heilberg, fundador do fundo Hix Capital Fia, que, desde sua criação (2012), acumula 200% de retorno — o dobro do Ibovespa.  

Durante o segundo dia de evento do Small Caps Masters, promovido pelo Market Makers, canal de conteúdo de finanças e investimentos, Heilberg e outros 3 importantes gestores de fundos falaram sobre suas apostas quando o assunto são as small caps.

As small caps nada mais são do que empresas com valor de mercado de até R$ 5 bilhões, com baixo volume de negociação na bolsa e que, justamente por isso, têm muito mais espaço para crescer.

“Tem dentro de casa um ouro escondido que pode dobrar o Ebitda com um investimento de baixo risco”

Gustavo revelou que uma das empresas listadas na bolsa que vai se tornar a uma das principais posições do fundo Hix Capital Fia é a small cap Orizon (ORVR3).

A empresa atualmente participa do setor de maior retorno da bolsa americana nos últimos 30 anos e que no Brasil possui um potencial “brutal” de crescimento, segundo afirma o gestor.

Líder no setor, seu valor de mercado é estimado em R$ 2,9 bilhões. A Orizon é uma operadora de aterro sanitário que basicamente faz a organização e o descarte correto do lixo. 

Ao todo, a Orizon opera 15 aterros por todo o país, possuindo cerca de 10% do mercado de lixo do Brasil. 

Como a demanda ambiental é uma pauta crescente no país, Gustavo acredita que a small cap seria um “tesouro escondido” dentro de casa.

Isso porque ela pode dobrar o Ebitda com um investimento de baixo risco, fácil implantação e com um benefício que grandes empresas já estão de olho no mercado, o crédito de carbono, que pode ser vendido retornando assim mais dinheiro para a companhia.

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Small cap que ainda pode dar ‘pernada de alta’

Já para Rafael Maia, gestor do fundo Organon, que possui uma rentabilidade de 300% nos últimos 60 meses, diz que sua gestora, é, em essência, fundamentalista e busca por ativos abaixo do seu valor intrínseco, monitorando sua performance e buscando identificar como isso precifica o valor final da ação.

A indicação de small cap do gestor é a small cap Marcopolo (POMO4). O case da companhia já vem sendo acompanhado pela gestora há bons anos. 

Embora a companhia tenha passado por duros períodos com a pandemia e questões internas de produção, na visão do gestor a Marcopolo, “não só ajustou seus fatores de produção, como ganhou mais eficiência em seu processo produtivo”.

E atualmente, o gestor enxerga que a empresa está em um momento muito “próspero”, uma vez que apenas nos últimos três trimestres passou a entregar margens de Ebitda em cerca de 14%, uma margem forte, segundo Maia.

Para o ano de 2023, a estimativa é um Ebitda de R$ 900 milhões, o que representaria uma multiplicação de 9x na geração de caixa operacional nos últimos dois anos.

E como a tese é de que esse valor seja repassado no preço, o gestor fala que a ação já obteve uma alta na ordem de 110% neste ano, mas que ainda há uma “pernada de alta” para dar aos investidores. Maia avalia que: “parte dessa alta já foi precificada, mas ainda não tudo”.

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Small cap mais barata do que realmente vale

Uma small cap que participa de muitos fundos e é considerada ‘centroavante’ é o Banco ABC (ABCB4) e não à toa é a indicação de Camilo Marcantonio, gestor da Charles River FIA, cuja estratégia é focada em ações.

Basicamente, a empresa é focada em emprestar dinheiro para outras empresas — e é a escolha de Camilo por uma simples lógica:

O Banco ABC hoje negocia suas ações no mercado por volta de R$ 24,50, valor abaixo do seu valor patrimonial, ou seja, ela está mais barata do que realmente vale. 

Na visão do gestor, o sucesso da ação se deve ao fato de: “o Banco ABC conseguir captar dinheiro das empresas, sem demandar grandes taxas de retorno, ficando assim substancialmente acima de bancos com menores riscos”, afirma.

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Small cap que cresce o dobro do seu mercado

Para o Rafael Maisonnave, sócio e gestor da Tapor Capital, cujo fundo Tarpon GT FIC FIA, rendeu 269% nos últimos 60 meses, existe uma small cap que pode trazer vigor dentro da carteira por uma vantagem dificilmente replicável: experiência de anos no mercado brasileiro.

A indicação de Maisonnave é a companhia Fras-le (FRAS3), empresa do setor de reposição em auto peças, que possui mais de 67 anos de experiência em um país emergente como o Brasil.

Embora a tese sobre a empresa ainda seja pouco conhecida dentro do universo das small caps, a Fras-le é uma companhia, na visão do gestor, que:

• cresce, 
• é barata, 
• resiliente e 
• tem um crescimento inorgânico como uma boa adição quando a economia não ajuda como poderia.

Além disso, a companhia se encontra hoje em um mercado com alta demanda, por se tratar da reposição de peças de carros, nicho esse que tem possibilitado um crescimento da empresa de quase o dobro do seu mercado, “seja com crescimento de share, seja com crescimento orgânico”, explica Maisonnave.

O olhar estratégico do gestor parte em busca de empresas que possam otimizar o risco e o retorno, cujos modelos de negócios já tenham sido provados, com riscos relativamente baixos.

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Saiba como acessar os próximos dias do evento Small Caps Masters de graça

A entrevista completa com os quatro maiores gestores do mercado financeiro pode ser assistida na íntegra e de graça neste link. Mas o evento ainda não acabou e você não pode ficar de fora do último dia.

Nesta quinta-feira, os especialistas do mercado financeiro irão dar o guia definitivo para encontrar as melhores ações da bolsa.

Dê só uma olhada nos nomes de peso que participarão do Small Caps Masters hoje:

• João Braga, fundador da Encore;
• Cesar Paiva, da Real Investidor.

Não perca: neste encerramento, os especialistas irão falar sobre como você pode buscar as oportunidades de ouro dentro do universo das small caps. A participação no evento é totalmente gratuita e basta clicar aqui ou no botão abaixo para garantir a sua inscrição.