Investimentos

Porto (PSSA3) ameniza preocupações, com resultado melhor que o esperado no 2T24; veja números da companhia

Os resultados do 2T24 da Porto (PSSA3) vieram melhores que o esperado, com impacto das enchentes no RS menor do que o esperado.

Por Ruy Hungria

13 ago 2024, 15:51 - atualizado em 13 ago 2024, 16:42

Porto PSSA3

Imagem: Divulgação

A Porto (PSSA3) divulgou os resultados do 2T24, com números melhores que o esperado e com impactos menores do que a média do mercado temia por conta das enchentes no Rio Grande do Sul. 

Na vertical Seguro (Auto, Patrimonial e Vida), a receita cresceu +3,6%, ajudado principalmente pelos segmentos Patrimonial e Vida, já que os prêmios emitidos no segmento Auto ficaram praticamente estáveis – o que na verdade é boa notícia, dado que a desvalorização de seminovos tende a pressionar o seguro automotivo. 

Enchentes do RS abalaram menos o lucro de PSSA3 do que previsto

Por conta das enchentes no RS, a sinistralidade aumentou +3,2 p.p., para 52,5%, e fez o lucro do segmento cair para R$ 373 milhões, -19,2% menor que no 2T23.

Antes de continuar, é importante destacar que as enchentes impactaram o lucro da Porto em -R$ 87 milhões, um número muito menor do que especulava-se no pior cenário possível. Mesmo com esse impacto, o Índice Combinado da Vertical ficou em 90,5% e o ROE atingiu 24,9%, níveis bastante saudáveis dados os impactos não-recorrentes. 

Setor de saúde da companhia está consistente

Na vertical Saúde, o crescimento consistente visto nos trimestres anteriores continuou, com adição de 144 mil vidas no seguro saúde e 190 mil vidas no seguro Odonto, altas de +31,3% e +27,5%, respectivamente na comparação com o 2T23. 

Isso, combinado com ajustes de preços resultou em um crescimento de +50,2% das Receitas na Porto Saúde. 

Bons níveis de precificação, combates a fraudes e novos serviços ajudaram a derrubar a sinistralidade em -3,2 p.p., o que também contribuiu para um aumento de +35% no lucro da vertical Saúde, que atingiu um ROE de 22,2%. 

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Receita do segmento Porto Bank cresce

Na Porto Bank, a receita cresceu +8,7% para R$ 1,4 bilhão, beneficiada por todas as linhas (Cartão e Empréstimos, Consórcio e Fianças). 

Em crédito, é importante mencionar que o crescimento de 3,7% da carteira veio acompanhado de uma queda do índice de inadimplência (-1,1 p.p. vs o 2T23 e -0,1 p.p. vs 1T24), que segue abaixo da média do mercado. Outro destaque interessante do segmento foi a linha de Consórcios, cuja receita aumentou +39% ante o 2T23 e chegou a R$ 291 milhões (20% da Porto Bank).  

Com isso, o lucro líquido da vertical bancária cresceu +58,5% para R$ 155,6 milhões, com um ótimo ROE de 28,3%. 

Serviços da Porto aparentam estabilidade

Por fim, a vertical Serviços, que passou a ter seus resultados reportados neste ano, mostrou um lucro líquido de R$ 48,3 milhões, alta de +7% ante o 1T24, quando os números do segmento passaram a ser divulgados.

Resultado financeiro tomba, mas recomendação permanece

Apesar de resultados com boas evoluções operacionais, o destaque negativo do trimestre ficou por conta do Resultado Financeiro positivo de R$ 167 milhões, que caiu -48% na comparação com o 2T23, impactado da marcação a mercado de uma rolagem de títulos de Renda Fixa, mas segundo a companhia os novos títulos têm juros mais altos e que compensarão esse efeito.

Ainda assim, o lucro líquido da Porto superou as expectativas e atingiu R$ 584 milhões, com queda anual de -12% – o mercado esperava um recuo mais próximo de -20%, e gostou dos números.

De maneira geral, o resultado mostrou ótimos indicadores e aliviou preocupações, especialmente com relação aos impactos das enchentes no RS e queda nos prêmios do seguro Auto neste momento de forte desvalorização de seminovos.  

Por apenas 8x lucros e um ótimo histórico de execução, Porto segue com recomendação de compra na Empiricus Research. 

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Sobre o autor

Ruy Hungria

Bacharel em Física formado na Universidade de São Paulo (USP), possui MBA de Finanças na Fipe e iniciou a carreira no mercado financeiro em 2011, na própria Empiricus Research. Está à frente da série da casa focada em opções desde 2018, além de contribuir na elaboração e decisões de investimentos nas séries da Empiricus focadas em microcaps e dividendos, além de fazer o acompanhamento de companhias de diversos setores, com mais foco em Utilities e Oil & Gas. Desde o início de 2020 é colunista do portal Seu Dinheiro.

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