Imagem: Flickr/Raphael Ribeiro/BCB
Matheus Spiess, analista da Empiricus Research, acredita que o Banco Central (BC) deve promover somente mais um ou dois cortes na taxa básica de juros (Selic) antes de realizar uma pausa no ciclo de cortes atual.
O economista compartilhou suas visões no Giro do Mercado, do Money Times, um portal parceiro da Empiricus. Sua participação se deu antes da divulgação do IPCA-15 de maio, dado que trouxe motivos para atenção, conforme previsto por Spiess em sua participação no programa.
O Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) anunciou a chamada prévia da inflação com alta de 0,62% no mês, junto a 4,64% no acumulado de 12 meses, portanto, acima do teto da meta de 4,5%.
De acordo com o estrategista, o problema é visto na composição dos índices inflacionários, e não necessariamente nos números cheios.
Uma esperada pausa na queda da Selic
A categoria alimentos e bebidas chamou atenção no noticiário após a divulgação do IPCA-15. Os preços subiram 1,36% no mês, frente o avanço de 1,46% em abril.
Apesar de ter passado por uma queda ante o mês anterior, o grupo ainda corresponde por 48,4% do dado de maio – ou seja, praticamente metade da alta nessa prévia da inflação veio dos alimentos.
“Se tivermos inflação ruim e atividade resiliente, não haverá motivo para corte de juros. Mas eu entendo que o BC baixe pelo menos mais uma vez”, disse. Em sua visão, a autoridade monetária “quer” fazer mais dois cortes de 25 pontos base, porém, ainda não é possível saber com certeza se isso será possível.
Com isso, os juros brasileiros devem passar um período entre 14% ou 14,25% ao ano.
“As expectativas de inflação estão desancoradas de novo. Não faz sentido você seguir cortando juros”, explicou lembrando que a inflação está em trajetória de estourar o teto da meta novamente.
Ele também frisou o chamado “horizonte relevante” de atuação do BC, que vai até 2027 – é nesse período que a autoridade monetária pretende controlar a inflação com a política monetária atual.
A projeção do Comitê de Política Monetária (Copom) é de que os preços subam 3,5% no acumulado do ano que vem, meio ponto percentual acima da meta.
Spiess ainda lembra que a inflação é um problema em todo o mundo, mas que o Brasil também precisa melhorar significativamente em relação ao controle fiscal para que a Selic possa seguir em trajetória de baixa.
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