Investimentos

Estapar (ALPK3) dá lucro no 2T24 e mostra os frutos positivos da reestruturação da companhia; confira resultado

A Estapar, do segmento de estacionamentos, conseguiu reverter o prejuízo no 2T24 e atingiu mais um recorde trimestral de receita líquida.

Por Ruy Hungria

08 ago 2024, 14:22 - atualizado em 08 ago 2024, 14:22

Estapar ALPK3

Imagem: Divulgação

A Estapar (ALPK3) divulgou bons resultados mais uma vez, finalmente revertendo o prejuízo e deixando claros os frutos positivos de sua reestruturação. 

Receita líquida de Estapar bateu mais um recorde trimestral

Assim como já tinha sido antecipado na prévia operacional, a receita líquida de R$ 385 milhões atingiu mais um recorde trimestral, com expansão de +5% sobre o 2T23, reflexo do aumento do número de vagas e melhores tíquetes (receita por vaga). 

O foco no segmento Alugadas continua, tanto que foi o único segmento que adicionou vagas no trimestre, uma estratégia que permite menores investimentos e um retorno mais acelerado neste momento de juros elevados. 

Outro destaque, já adiantado na prévia, foi o churn (cancelamentos), que atingiu o nível baixíssimo de 0,05%, mostrando ótimos resultados da estratégia comercial da companhia. 

2T24 trouxe queda de gastos e expansão de margens

Como se trata de um negócio de altos gastos fixos, o crescimento da receita ajuda a diluir custos e despesas, o que também significa expansão de margens. Além disso, a companhia segue simplificando e otimizando processos, além de cada vez mais focar em um portfólio de operações mais rentáveis.

Com essas contribuições, a margem bruta cresceu +1,8 p.p., para 27,8% e contribuiu para um crescimento do Ebitda em ritmo maior do que a receita – o Ebitda aumentou +17,7%, e chegou a R$ 77 milhões. 

Resultado financeiro foi beneficiado pela redução do custo da dívida

O resultado financeiro também melhorou: passou de uma despesa de -R$ 60 milhões para uma despesa de -R$ 52 milhões, ajudada por menores juros, reflexo da queda da taxa Selic e também dos esforços em reduzir o custo médio da dívida.

Aliás, a emissão recente de R$ 200 milhões contribuiu para aumentar o prazo médio de vencimento de 2,19 para 2,42 anos, e reduzir o custo de CDI+2,78% para CDI+2,62%. 

Estapar reverteu o prejuízo, com lucro líquido de R$ 5,8 MM

Por fim, a última linha do demonstrativo mostrou um lucro líquido de R$ 5,8 milhões, marcando o primeiro lucro trimestral desde o 4T19 e deixou claro os frutos positivos da reestruturação.

A dívida líquida segue praticamente inalterada, mas como o Ebitda cresceu, a alavancagem caiu para 2,8x dívida líquida/Ebitda, ante 3,0x no 1T24. 

O que achamos do resultado de Estapar?

Os resultados do 2T24 apenas reforçam a nossa visão positiva com a tese de Estapar e, como temos comentado há algum tempo, a virada para o status de “empresa lucrativa” deve começar a trazer cada vez mais interessados para a tese. 

Por menos de 6x Valor da Firma/Ebitda, e com bom potencial de crescimento pela frente, a Estapar (ALPK3) está presente em algumas carteiras da Empiricus Research. 

Sobre o autor

Ruy Hungria

Bacharel em Física formado na Universidade de São Paulo (USP), possui MBA de Finanças na Fipe e iniciou a carreira no mercado financeiro em 2011, na própria Empiricus Research. Está à frente da série da casa focada em opções desde 2018, além de contribuir na elaboração e decisões de investimentos nas séries da Empiricus focadas em microcaps e dividendos, além de fazer o acompanhamento de companhias de diversos setores, com mais foco em Utilities e Oil & Gas. Desde o início de 2020 é colunista do portal Seu Dinheiro.

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